Ripple 与 SEC 五年鏖战落幕:交叉上诉撤诉带来 XRP 合规新纪元

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核心事件回顾:Ripple 胜利收官

2025 年 6 月 27 日晚,Ripple CEO Brad Garlinghouse 在社交媒体正式宣布:Ripple 将撤回其交叉上诉,SEC 亦同步放弃上诉,持续近五年的加密行业标志性诉讼就此收尾。

核心关键词:XRP、Ripple、合规、交叉上诉、判例、机构销售、数字资产监管、加密货币

五年战局关键节点

  1. 2020 年 12 月
    SEC 起诉 Ripple,指控其向机构销售 XRP 构成未注册证券发行。
  2. 2023 年 7 月
    法官 Torres 做出里程碑式 “一分为二”裁定
    二级市场交易程序化销售 属非证券行为。
    面向机构的直接销售 则被认定为未注册证券发行。
  3. 2025 年 6 月 27 日
    双方决定不再续战上诉程序,最终为长达 1,800+ 天 的法律拉锯画上休止符。

撤诉意义:留给行业的三把钥匙

一、再度巩固 XRP 非证券地位
Ripple 明确放弃挑战机构销售的判决,并不改变 XRP 本身非证券 的结论。这意味着美国二级市场投资者可继续正常交易 XRP,不必担心额外合规负担。

二、判例价值扩散
此案后续将被美国各级法院、乃至全球监管机构视为 “二级市场通证属性” 的核心判例之一,为其他项目迎战 SEC 提供可直接引用的论点和数据模板。

三、资金与精力重聚焦
诉讼开支年均数千万美元,撤诉后,Ripple 可将资源注入 XRP Ledger 升级、央行数字货币 (CBDC) 项目、全球汇款通道 三大增长曲线。

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最新进展 FAQ:五个你最想知道的答案

Q1:Ripple 还需支付多少罚金?
A:金额尚未最终敲定,市场传闻偏向 5,000–8,000 万美元区间,远低于最初 SEC 提出的 20 亿美元诉求。

Q2:后续 XRP 还会被其他国家监管起诉吗?
A:此次裁定仅针对美国境内的证券法。但多国监管机构已表态 “互认逻辑”:若一国法院判定某通证非证券,其友好司法辖区更倾向参考,降低二次诉讼概率。

Q3:SEC 为何主动放弃?
A:业内看法是 SEC 在 2024 年多次败诉后调整策略,转向 “重点打击欺诈案” 而非 “扩大管辖边界”。Ripple 案拉锯过久、证据链复杂,继续上诉胜利成本大于收益。

Q4:散户需要报税或补手续吗?
A:裁定已明确二级市场买卖 XRP 不构成证券。除非你在 2020 年前参与私募或直接从 Ripple 购买,否则 无需额外申报

Q5:机构还能直接买 XRP 吗?
A:可以,但需遵守 Reg D 或 Reg S 豁免条款,提前进行投资者资格审核,Ripple 已推出带有 合格购买者 (QIB) 限制 的新版销售通道。


延伸思考:判例如何影响加密货币合规

监管透明化三大趋势

1. 二级市场豁免
XRP 案例推演出 “程序化销售=非证券” 公式,推特民意测验显示,近七成项目方正考虑自行套用该公式以获得 二级市场豁免信件

2. 机构通道规范化
Ripple 放出 标准化 KYC 清单,供未来所有通证项目对接机构客户时复用,降低双方合规摩擦。

3. 跨境司法互认
拉美多国央行已采纳本案裁决思路,未来数字美元或 DCEP 跨境结算时,XRP 有望率先获得官方流动性桥梁资格


行业下一站:Ripple 的“支付 + 数据”双引擎

撤诉后首周,Garlinghouse 在直播中透露 三大路线图

  1. 扩展亚洲跨境支付走廊
    日韩、泰国、新加坡央行已完成互认测试,预计 Q3 2025 上线商业汇款。
  2. XRPL 侧链推出“智能合约分片”
    提升 每秒 TPS 至 10,000 级别,为 DeFi 与 RWA (实物资产上链) 预留性能空间。
  3. 绿色区块链倡议
    与联合国联手发布 碳中和链上监控协议,彰显 ESG 领导地位。

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结语:监管攻防退潮,创新收复失地

Ripple 与 SEC 的剧终并非句号,而是加密行业 “合规基础设施” 的新起点。当法律迷雾散去,开发者才能把时间与资金投入到真正改写金融行业格局的技术实验里。对于市场而言,XRP 价格或将短期波动;对于长期主义者,这场五年长跑真正留下的礼物是 可复制的合规路径更清晰的创新边界