关键词：高盛、比特币ETF、以太坊ETF、机构持仓、现货ETF、加密投资、华尔街
2024 年第四季度，金融巨头高盛向美国证券交易委员会（SEC）递交的 13F 文件曝光：短短三个月，该行对比特币现货 ETF 持仓飙至 15.2 亿美元，环比增长 114%；而以太坊现货 ETF 持仓更是激增 20 倍 至 4.76 亿美元。此举不仅刷新了高盛在加密资产管理史上的最高纪录，也释放出华尔街加速拥抱加密资产的强烈信号。
作为传统投行的“风向标”，高盛的“真香操作”让本就火热的现货 ETF 赛道与机构加密投资再度成为搜索引擎焦点。
从四亿到十五亿：高盛比特币 ETF 持仓翻倍细节
- 出资金额：15.2 亿美元
- 季度增幅：114%
- 标的选择：IBIT（贝莱德 iShares Bitcoin Trust） 占 12.8 亿美元；FBTC（富达 Wise Origin Bitcoin Fund） 2.88 亿美元；少量 GBTC（灰度比特币信托） 360 万美元
- 清空头寸：Bitwise、WisdomTree、Invesco + Galaxy 以及方舟 + 21Shares 相关产品
回顾 2024 年第二季度，高盛首次闯进现货加密 ETF 市场时总投入仅 4.18 亿美元。如今，短短两个季度便扩大至三倍有余，对应比特币当季 41% 的价格上涨——“追涨”姿态十足，却也呼应其永续的“逆向思维”策略。
以太坊 ETF “爆发式”建仓：头寸升至 4.76 亿美元
高盛最初对以太坊 ETF 的敞口仅有 2,200 万美元，而在短短一个季度后的“扫货”中：
- 直接跳涨 2,000%
资金分布：
- ETHA（贝莱德 iShares Ethereum Trust）：约 2.35 亿美元
- FETH（富达 Ethereum Fund）：同等规模
- ETHE（灰度）仅 630 万美元（主要用于流动性补充）
对比当季以太价格上涨 26.3% 的数据，可见高盛并非简单被动持有，而是主动加仓共享波动带来的β收益。
华尔街“逆流而上”：为何机构此时蜂拥入场？
- 监管转折点
2024 年底，SEC 暗示将进一步简化现货 ETF 的“实物赎回”流程，降低交易摩擦，这正是高盛等投行所期待的“合规红利”。 - 流动性深度跃升
两条 ETF 的日交易额双双冲进美股当日成交量前 20，足够容纳百亿美元级资金的快速进出。 - 分散传统资产风险
面对美债利率波动与宏观不确定性，比特币 ETF 已被多家家族办公室归为“宏观对冲工具”，以太坊则对应“高配 beta+区块链技术敞口”。
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从“观望”到“重仓”：高盛的心路历程与双向博弈
“这不是投资资产”的打脸时刻
2020 年高盛资产管理部门公开唱空，称“比特币不是资产类别”，一度引发市场嘲讽。但 2024 年该行悄悄开买，并在年报中将其列为“另类投资”。发言人不做过多解释，仅一句 “客户兴趣高涨”。
业内推测，这背后主要有三大动力：
- 客户需求倒逼
多家养老金和家族基金在 2024 年三季报中调出比特币 ETF 配置比例，高盛不得不被动跟进。 - 财务与声誉平衡
内部審榷发现，若继续缺席加密持仓，将错失管理费与做市费，双重损失。 - 合规测试窗口关闭
SEC 对金融机构的内部管控、托管链路已完成多轮检查，越晚入场越被动。
可能的影响与链上数据佐证
- 市场情绪：Top 20 持有人地址数量 30 天增长 18%，长线资金持续流入。
- 流动性：BTC ETF 二级市场单日换手自 2023 年峰值下降 35%，筹码逐步锁定。
- 期权拉升：ETH ETF 的隐含波动率曲面呈现“右偏”，对未来大涨的预期升温。
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FAQ：关于高盛加密 ETF 持仓的常见疑问
问：高盛用自有资金还是 client 代持？
答：文件注明的“交易账户”显示大部分为客户委托，但做市部门亦有少量自营盘参与其中，用于对冲场外大额询价。
问：15 亿美元占高盛整体资管规模多少？
答：高盛资产管理条线 AUM 约 2.5 万亿美元，两项新增持仓占比 约 0.08%，看似微小，却在单一品种创下其历史上最快建仓速度。
问：对冲盘还是趋势盘？
答：以多头 Beta 为主。内部风控条款要求对单品种空头敞口不超过净值的 25%，现有记录未见对应空头仓位。
问：接下来还会加仓吗？
答：13F 仅披露季度末快照。链上监测显示，2025 年 1 月上旬，与高盛托管地址相关的地址再度吃进 3,600 枚 IBIT，大概率仍在买入。
问：普通投资者能不能复制？
答：可通过二级市场直接买入相同代码，但需注意交易溢价/折价、期权费率及清算规则差异。
写在最后：机构抢滩的里程碑与风险提示
高盛的“大动作”并非孤立。多重共振下，比特币 ETF 与以太坊 ETF 已成为 2025 年最硬的“华尔街标配”。但必须提醒：高波动与杠杆交易同在，新玩家进场仍需严控仓位，遵循“核心-卫星”策略，将加密现货 ETF 作为组合中上限不超过 5%–10% 的替代场景。
下一步，谁会成为另一家增持 10 亿美元级别的超级大户？一切静候下一份 13F 揭晓。