季度收官·现货ETF·历史高点·链上信号·七月展望
行情速写：108,000 美元背后的动能
- 上周，比特币价格单周上涨 7.32%，持稳 108,000 美元关口，Q2 累计涨幅逼近 31%，创 2020 年后最强二季度表现。
- 背后最大推手是美国现货比特币 ETF——一周内净流入 22.2 亿美元，为五月末以来的峰值。
- 价格距离 5 月 22 日的历史高点 111,980 美元仅剩 3,000 美元左右的“最后冲刺区间”。
宏观力量：现金正涌向哪里？
1. 机构买压持续放大
- 日本 Metaplanet 在周一再次吃进 1,005 枚 BTC，总仓位升至 13,350 枚；同步宣布发行 2.08 亿美元零息债券用以继续加仓。
- ETF 市场方面，上周流入量已与前高区域对齐；若本周日平均继续维持在 3 亿美元以上，七月可能会再次刷新单月净申购纪录。
2. 技术面：新一轮上升背离消失
- 日线 RSI 56，位于多头控制区，但未达超买。
- MACD 刚完成金叉，多头能量柱还在扩张，暗示趋势尚未结束。
技术面与资金流双重共振，成为比特币行情走势的“加速器”。
七月展望：过往数据的“日历效应”
根据 Coinglass 统计，2013 年以来 7 月平均回报为 7.56%，胜率超过 60%。若宏观经济保持“低关税冲击”+“美联储转向宽松”的组合，七月正收益概率将进一步抬升。
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价格路径模拟：三档关键目标
- 突破档：113,000 美元
日线收盘于此上方，将确认前期平台突破，最快 24 小时内测试 117,000 美元。 - 挖金宝：120,000 美元
期权未平仓主要在 120k 行权价，若 gamma squeeze 触发，可能以“跳空”方式直抵该位置。 - 回调档：104,126 美元
50 日均线所在区域，历史上多头两次回测均获得承接，可视作加仓候选区间。
风险提示：短期波动核心驱动
- 宏观数据：非农与 CPI 若低于预期，流动性预期升温，对 BTC 价格形成顺风；反之将引发 5% 以上回撤。
- 杠杆水平：永续合约资金费率上周从 0.012% 升至 0.035%，若继续飙升至 0.05%+，多头挤压风险升高。
FAQ：关于比特币 Q2 收官与投资节奏的高频疑问
问：比特币已经涨这么多，现在进场算不算“接盘”？
答：从 资金流向 看，ETF 尚有超 4,000 亿美元空仓，机构尚未“买完”；同时链上短期换手率同比 2021 年高点低 30%，说明场内筹码更稳。
问：现货 ETF 会不会出现赎回潮导致砸盘？
答：目前 12 只现货 ETF 的平均持仓周期大于 60 天，赎回集中于短期投机者；若 7 月宏观继续震荡，长线资金大概率锁仓。
问：是否需要关注美联储政策？
答：短期决定波动幅度，中期影响增量资金；若三季度降息一次，美元实际利率转负，将对比特币价格预测模型额外贡献 5%–8% 的升值空间。
问：除BTC外，是否考虑ETH、SOL等替代资产？
答：比特币仍是“宏观β”资产，波动性相对温和；若追求超额收益，可在回调时分批布局高β币种，但控制总仓≤20%。
问：链上数据里最该看什么？
答：关注交易所净流入与ETF持仓之间的差额。连续三日链上净流入>5,000枚且没有对应ETF流出，往往标志着阶段顶部。
行情未来48小时观察清单
- 凌晨 2:00 美股收盘后，观察 ETF 夜间申购量是否大于 6 亿美元。
- 明早 8:00 亚洲盘挂单深度，若买一卖一价差缩至 ≤20 美元，资金加速。
- RSI 1H 级别若突破 70 并伴随成交量 30% 放大，确认多头延续。
结语：用数据而非情绪做决定
比特币价格正以每季度 30% 的节奏刷新认知。与其纠结“现在晚不晚”，不如盯紧资金流向、链上支撑与宏观利率三件套，把波动拆解成仓位管理的机会。
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