稳定币政策升级与算力互联互通：通信行业一周重磅看点

政策风向

5 月 20 日，美国参议院以 66 票赞成通过 “稳定币统一标准保障法案”（简称 GENIUS）。法案明确要求：

所有稳定币必须 1:1 储备 高流动性资产（国库券、现金或存款）；
定期公开审计，杜绝 “空气币”。
这意味着美元稳定币 合规门槛 将从行业自律升级为联邦法规，进一步巩固其 跨境支付 与 价值储存 的双重地位。

6 月 6 日，港府宪报刊登生效公告，新规将于 2025 年 8 月 1 日正式落地。核心点包括：

作为国内首家进入第二轮 “稳定币沙盒” 的企业，京东币链科技已在 跨境支付、投资交易、零售支付 三大场景完成闭环验证：

据 Coin Metrics 数据，截至 5 月底，稳定币总市值首次突破 2400 亿美元，占加密市场 流通市值 近 21%。
其中，美元锚定型占比 83%，港元锚定型主要由亚洲机构主导。伴随政策明朗，预计今年 Q3-Q4 将迎来 机构入场高峰期。

最新《算力互联互通行动计划》提出三大目标：

设施互联：推广 RDMA、CXL 等新型协议，节点时延 ≤ 5 ms；
资源互用：打破“算力孤岛”，实现阿里云、腾讯云、天翼云等头部云厂商 互联互通；
业务互通：支持 AI、大数据、存储跨域调度，让企业像办宽带一样“一键下单”GPU。
到 2028 年，全国公共算力有望 像水、电一样随取随用。

7058 台推理型服务器招标中，昆仑技术、华鲲振宇、长江计算三巨头已率先瓜分 50%+ 份额。运营商高层透露，此次采购不设上限，意味着随着端侧 AI 用户激增，算力流动性需求 或持续逐季放大。
头部光模块公司订单已进入排产 6 个月+，供需剪刀差或延续至 2026 年。

6 月 6 日 07:38，长征六号改以一箭十星方式将“GW 星座”04 组送入预定轨道，仅用 38 天完成两批次组网，刷新国内纪录：

Ka 频段载荷下，全国任意地点理论平均延时可降至 20 ms；
组网卫星总数已达 40 颗，初步具备覆盖全国的宽带通信能力。
银河证券估算，2025-2027 年 GW 星座发射频率将稳定在每 25~30 天一批，相关配套地面站、终端芯片催化在即。

个股方面，华脉科技以 33.74% 领涨，恒宝股份、剑桥科技紧随其后。资金青睐逻辑清晰——政策催化叠加 数字货币应用推广、算力互联互通 双重主线。

以上公司有望在 数字货币 的监管红利、算力流动性 需求爆发以及 卫星互联网高频组网 的三大合力下获得长期估值溢价。

Q1： 稳定币 1:1 储备对二级市场意味着什么？
A：透明储备减少挤兑风险，合规预期 将显著提高机构配置权重，有望带来长期资金流入。

Q2： 普通投资者如何把握算力互联互通投资窗口？
A：关注两条线：一是上游（芯片+光模块），二是中游（IDC+云服务商）。上游量价齐升，中游受益于资源调度收益分成。

Q3： 中国香港《稳定币条例》是否会提高散户门槛？
A：条例面向机构发牌，散户仍可通过持牌交易所买卖，交易体验影响不大。

Q4： 卫星互联网发射频次加快，地面设备何时放量？
A：券商模型显示，卫星上天后 6-9 个月开始布设地面站，2026 年或迎终端换机高峰。

Q5： AI 算力需求会不会随时降温？
A：端侧应用用户数仍在陡峭上升，叠加汽车、教育、医疗场景拓展，算力流动性需求 至少看到 2027 年高增长。