当年豪掷 1 亿美元买比特币、以太币，四年一路颠簸；如今行情爆拉，美图公司终于清仓，净赚近 5.71 亿元人民币。一纸公告不但刷爆了雪球、小红书，也让外界再度聚焦它的「下一步」：回归影像主业，并以 AI 和出海为双引擎。
四年波动：从高位套牢到“完美逃顶”
2021 年，美图以 1 亿美元入局，成为第一家大手笔配置加密货币的香港上市公司。随后 18 个月，币价先后经历监管风暴、机构抛售、FTX 暴雷，几度腰斩。仅 2022 上半年，美图因加密资产减值亏损 2.7–3.5 亿元，引发“投机炒币”“不务正业”的质疑。
拐点出现在 2024 四季度的飞升行情。美图于 11 月起分批卖出，至 12 月 4 日 全部出清，悉数收回现金并落袋 7963 万美元；加上现金股息回报，高波动的资产最终变成了真金白银。
关键词自然融入：美图投资、加密货币收益、比特以太行情。
AI 是新的生长激素
卖币的同时，美图公示了资金去向：
- 80% 用于派发特别现金股息；
- 20% 用作营运资金，加码 影像 AI 订阅业务。
这与四年前的副业路线截然不同：从手机、社交，到游戏、电商，多数边缘尝试都折戟沉沙；唯一留下的 AI 影像，反而成了增长核心。
截至 2024 年 6 月：
- 付费订阅用户 1081 万，同比增 62%；
- AI 促转的订阅收入 已占整体收入近 60%。
日常场景中，AI 一键去路人、拉高颅顶、AI 证件照、AI 写真等功能正不断缩短“打开 App→付费买单”的决策链路。
不过，文生图能力的短板也被用户吐槽：尺寸局限、细节不可控。对比 Stable Diffusion、Midjourney 甚至 豆包、智谱清言 等功能完整度较高的对手，美图仍需一轮“大版本”冲刺。
出海的第二曲线：Wink 爆红，印尼市场登顶
在 AI 新鲜度的带动下，美图开始了新一轮的全球化扩张。
- Wink：视频版“美图秀秀”，仅中国以外的月活就贡献 32.9% 总用户量，海外增速 15%；
- 美图秀秀：9 月凭借 AI 修图进入印尼、泰国 iOS 免费榜 Top1；
- 付费策略：168 元包年对标国内，出海当地以低价三方支付获客。
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To B 的商业野望：从医疗到广告
C 端之外，美图把 AI 能力打包成 SaaS：
- 医美：AI 皮肤检测 + ERP 系统，已覆盖全国 3000+ 机构；
- 电商广告：一站式内容到投放的 奇觅 工具，上半年月活 42% 高增。
公司高管坦言，“做一堆不擅长的副业伤害很大，回到工具长板才是正解”。而 AI 至少被内部给出 百亿元级潜在收入 的中期目标。
压轴 FAQ：你最关心的 6 个问题
Q1：美图以后还持有加密资产吗？
A：公告写明已全部清仓，目前没有再度持仓计划。
Q2：赚到的5.7亿元，普通股东怎么分？
A：董事会决议 每股 0.109 港元特别股息，按你持股实际到账。
Q3：AI 订阅往后还会涨价吗？
A：官方表态“保持体验优先，价格持续分级”。现有 5 档套餐，短期内无整体调价。
Q4：美图出海最大挑战是什么？
A：本地化审美差异、竞争对手低价补贴、政策合规审核。团队已在当地设立内容审核与合规团队。
Q5：文生图短板什么时候升级？
A：下一版奇想大模型预计 2025 Q2 公测，重点优化 光影控制与中文语境理解。
Q6：如何关闭 7 天免费后自动续费？
A：进入「我 → 设置 → 管理订阅 → 关闭自动续费」，或直接在 App Store / Google Play 取消并保留剩余权益。
结语：高光之后的冷思考
美图用四年走完从 加密实验→割肉→躺赢→落袋为安 的全过程。如今，它把筹码押回AI 影像、付费订阅与海外扩张三大关键词，背后是公司治理团队对“长板理论”的再确认。
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下一个四年，它能否再造千亿港元俱乐部，还取决于 AI 体验能否持续领先，以及 全球市场的本地化速度。一切才刚刚开始。