一文速览纳斯达克上市的大型比特币挖矿公司

随着比特币价格与全网算力持续走高，北美已成为全球区块链算力的重要聚集地。本文盘点五家在纳斯达克挂牌、且“比特币持有量”与“哈希率规模”均位列前茅的挖矿公司，帮助投资者快速捕捉行业风向与最新数据。

01 行业背景：纳斯达克为何成为矿企“上市圣地”

• 政策友好：美国与加拿大对数字资产监管日趋清晰，资本市场融资渠道成熟。
• 电力稳定：北美地区丰富的天然气、风电与水电资源，保障全年低电价。
• 融资需求：ASIC 矿机升级换代速度极快，扩张需持续外部资金；上市可发新股、可转换债等多种金融工具融资。

核心关键词：比特币挖矿公司、纳斯达克、挖矿股、年度算力报告、区块链基础设施

02 Marathon Digital Holdings：算力扩张最激进

• 比特币持仓：≈ 6,695 枚
• 当前哈希率：≈ 2.1 EH/s（扩张完成预计 10.36 EH/s）

• 2021 年 Q2 单季业绩亮点：

  • 收入 2,930 万美元，环比暴增 220%；
  • 单季挖出 654 枚比特币；
  • 非 GAAP 运营利润 2,010 万美元；
  • 所在矿池 MaraPool：北美首个比特币列入专用矿池，直连币种节点，杜绝空块争议。

💡 最新动态：8 月单月挖出 469.6 枚新比特币，全公司“现金+持币”规模 3.87 亿美元，长期处于满仓 HODL 模式。

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03 Hut 8 Mining：老牌持币守货+绿色低效转型

• 比特币持仓：≈ 4,240 枚
• 总算力：≈ 2.7 EH/s（自有 1.37 EH/s + 签约算力 1.3 EH/s）

• 2021 年 Q2 数据：

  • 收入 3,350 万美元，同比高增 263%；
  • 553 枚自挖比特币贡献 3,140 万美元；
  • 净亏损 2,040 万美元（主要因可转债公允价值调整及电费上涨）。

• ESG 亮点：

  • 全面替换 LED 照明、车队电动化、废料零填埋计划；
  • 2021 年 6 月正式纳斯达克全球精选市场挂牌，打通美国与加拿大双重流动性。

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04 Riot Blockchain, Inc：德州巨无霸+低成本托管

• 比特币持仓：2,687 枚（全部自行挖出）
• 单场地三百兆瓦基地：兼并 Whinstone 后，托管与自营并重

• 2021 年 Q2 业绩：

  • 挖矿收入 3,150 万美元，同比增长 1,540%；
  • 挖矿成本占收入 30%，毛利率高达 70%；
  • 哈希率 1.6 EH/s；目标 7.7 EH/s（预计在 2022 年前完成）

树大招风的德州矿场：
Riot 把 Whinstone 拓展成“工程师开放日”典范，邀请当地高校与监管者参观。这种透明策略大幅降低外部环保与社会舆论压力。

05 Bitfarms：99 % 清洁水电的“北境算力重镇”

• 比特币持仓：1,678 枚
• 绿色能源优势：5 座水电站在魁北克供能，全年平均电价 0.04 美元/千瓦时

• 2021 年 7 月战报：

  • 单月挖出 391 枚比特币，创历史纪录；
  • 日均 12.5–13.5 枚；前七个月累计 1,748 枚，北美矿工中排名第一；
  • 96 % 净利润执行“囤币”策略，长期看涨比特币周期性回报。

创始人语录：“电力成本就是我们的护城河”；魁北克水力发电站的二十年长约锁定了全网最低成本之一。

06 HIVE Blockchain Technologies：从 ETH 转向 BTC 的圣手

• 比特币持仓：946 枚（冷钱包保管）
• 已达成算力：超 1 EH/s

• 特色：跨链并行挖矿

  • 冰岛 100% 地热；瑞典近北极圈水能；加拿大风能。
  • 并行布局 ETH（绿色 GPU 算力）与 BTC（ASIC 算力），保持高灵活性。
• 现金流估算：
  2021 财年公司日均链上结算 >60 万美元，全年收入逾 2.2 亿美元，运营成本仅 2,500 万美元。天然高杠杆的价格弹性可见一斑。

常见问题 FAQ

Q1：五大挖矿公司里，哪一家比特币持仓比例最高，且完全使用自有 BTC？
A：Riot Blockchain。其 2,687 枚 BTC 全部来自自采，无任何二级市场购买或托管记名资产。

Q2：纳斯达克上市对矿企最直接的好处是什么？
A：融资+流动性双提升。上市后可增发股票、发行可转债、抵押矿机进行信托融资，资金无需依赖私募圈；同时，股票二级市场流动性吸引更多 ESG 资金长期配置。

Q3：若想在二级市场布局挖矿股，应该关注哪些关键指标？
A：

1. 哈希率变化（是否按期上机）；2. 比特币持仓策略（囤币 or 卖币）；3. 电力合约价格&年限；4. 资本利得 vs 现金流覆盖（负债率不能过高）；5. ESG 合规评级（关乎能否加入大型指数基金）。

Q4：为什么 Hut 8 的 Q2 净利润为负，市场却依旧看涨？
A：主要原因是会计准则下的“未实现金融资产重估损失”。核心运营利润为正，且其比特币资产以公允价值计量，账面浮亏可随 BTC 价格波动迅速反转。市场更看重“持币展望”，短期亏损反而是成本前置。

Q5：Jamie Dimon 多次唱空比特币，为何华尔街仍持续放行挖矿股？
A：监管框架清晰后，比特币挖矿公司被视为“基础设施建设者”。机构不只买币，也希望押注“算力上游”分享网络红利，尤其在流动性充裕、利率偏低的当下。

Q6：比特币难度继续增长，小算力矿场如何生存？
A：通过并购上市、共享矿池或托管业务分担固定成本；主攻绿色电力区域保持低电价，例如魁北克、冰岛、新疆水电等。关键在于锁定低成本电 5–10 年。

结语：下一站，算力更北、更绿、更合规

从 Marathon 的“满仓 HODL”到 HIVE 的“跨链并行”，五大纳斯达克挖矿公司已画出一条共同路径：

• 选择绿色电力，化解环保拷问；
• 持币+融资双轮驱动，享受“币价杠杆”；
• 用二级市场流动性，对冲挖矿高资本支出。

如果你想在下一轮比特币减半窗口到来前布好局，现在已经到了再度研究这些区块链基础设施股基本面的时间点。

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