什么是永续合约？
永续合约（Perpetual Futures）是没有交割日期的衍生品，让交易者全天候通过杠杆做多或做空主流加密货币。核心关键词包括「杠杆倍数」「永续合约」「加密保证金」「USDT 保证金」「资金费率」「仓位类型」「风险对冲」。
加密保证金永续合约
这类合约以比特币（BTC）、以太坊（ETH）等数字货币作为保证金，盈亏与结算也以同类加密资产计算。
合约规模固定为 100 USD，杠杆最高 100 倍，适合希望保持加密敞口、长期囤币者进行短线波段或对冲。
举例：BTCUSD-PERP
- 标的：BTC/USD 指数
- 结算货币：BTC
- 杠杆范围：0.01–100x
- 最小跳动：0.1 USD
- 交易时间：7 × 24 小时
- 资金费用：每 8 小时结算一次（00:00、08:00、16:00 UTC）
USDT 保证金永续合约
USDT 永续合约以泰达币结算，盈亏全部以稳定币计价。对于习惯法币核算的投资者，USDT 保证金模式更易记帐、流动性更佳。
合约规模为 0.01 BTC/手，同样支持 0.01–100 倍杠杆。
举例：BTCUSDT-PERP
与加密保证金模式类似，但区别就在于「保证金币种」。它会将 BTC 涨跌转化为 USDT 的法定价值变化，避免持仓过程中额外持有大量加密资产而产生波动。
核心功能拆解
1. 无交割日 vs 价格锚定
永续合约没有交割日期，通过资金费率机制确保合约价格与现货指数趋同。
指数价格取自 3 家以上头部交易所，排除极端行情带来的异常波动。
2. 标记价格
当出现瞬时插针，标记价格而非最新成交价会被用于计算保证金率，降低不必要爆仓的概率。
3. 分段维持保证金
仓位越大，维持保证金比例越高，杠杆上限随之下降。例如：
– 0–10 BTC 对应杠杆 100×
– 10–50 BTC 对应杠杆 50×
– >50 BTC 对应杠杆 20× 以下
这一机制鼓励大资金用相对低杠杆，兼顾稳定与风控。
4. 资金费率
资金费率每 8 小时支付一次，只在持有时扣费。若开仓方向为需支付资金费率的一方，短期也可提前平仓避开成本。
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单向模式与对冲模式
- 单向模式：同一交易对只能有一个方向仓位；平仓会自动反向对冲。
- 对冲模式：可同时持有多单与空单，满足 Alpha 策略、套利或 Delta 对冲需求。
触发场景示例：
- 你在 BTCUSDT-PERP 做多 20 手，现货仓位也为多头，可选用对冲模式对冲现货下跌风险；
- 日内高频波段玩家更偏爱单向模式，减少仓位管理复杂度。
FAQ：关于永续合约你可能想知道的 5 件事
Q1. 刚入门选加密保证金还是USDT 保证金？
A：若长期囤币、习惯以 BTC 估算盈亏，可选加密保证金；若以 USDT 计价且偏好简单记帐，USDT 保证金更友好。
Q2. 杠杆越高收益越高吗？
A：高收益伴随高风险；仓位越大，系统会降低杠杆上限。建议新手维持在 5–20 倍区间，先熟悉资金费率与市场波动。
Q3. 被强制减仓与爆仓的区别？
A：减仓是先降低部分仓位，让保证金恢复至安全水平；爆仓则是账户余额连手续费都无法支付，系统全部强平。
Q4. 如何规避频繁支付资金费率？
A：可在资金时点前后 10 分钟内平仓；或使用低倍杠杆，留意市场当期资金费率正负。
Q5. 可以用机器人做永续合约量化吗？
A：可以，通过 API 接入即可编写网格、期现套利等策略；注意在代码里监控维持保证金、标记价格及强平价格字段。
实战小贴士
- 分批建仓：遇到波动极大行情，先开 20–30% 试仓，再依市场走势逐渐补仓。
- 止盈止损：设置移动止盈，既可锁定利润，又给自己留弹性。
- 多指标结合：结合 MACD、布林带与资金费率指标，提升胜率。
- 定期复盘：每周末回看交易日志，识别多次亏损原因，迭代策略。
永续合约的魅力在于其高流动性与杠杆灵活度，但如同一把双刃剑；理解“保证金币种”“资金费率”“分段维持保证金”等机制后，才能把风险降到最低。祝你有一份稳健的收益曲线，享受全天候 7×24 的交易乐趣！