过去九个月，加密货币行情大起大落，监管风声也此起彼伏；可翻看公开数据，三星、Alphabet、BlackRock 这类巨头反而越跌越买，不断加码区块链。本报告抽取 2021 年 9 月~2022 年 6 月间的投融资记录，把“全球市值前 100 的上市企业”挑出来，通过企业身份、资金流向与应用赛道三大维度，解读最新投资版图。
核心关键词：区块链投资、加密初创、企业资本、融资轮次、数字资产、财富管理机构、去中心化金融、NFT 基础设施
谁在逆市下注？40 家企业厮杀 $60 亿新战场
官方口径明确：40 家头部上市公司在这三季中共出手约 60 亿美元，覆盖 100+ 起融资事件。与 2021 年上半年狂热钱多、项目溢价高的情形不同，这批资金更偏好 基础设施 与 合规工具 项目，单轮规模普遍收敛，估值与估值倍数趋向理性。
- 三星（Samsung）：最活跃，累计 13 笔，占据 9.8 亿美元融资份额
- Alphabet：只投了 4 轮，却最早押中交易所与托管赛道，领投额度达 15.06 亿美元，居首
- UOB（大华银行）：亚太新秀，7 轮全部落在跨境支付和稳定币清算领域
- Citigroup / Goldman Sachs：传统金融双雄，沿袭「合规→上链→DApps」三步走策略
- BlackRock / Morgan Stanley / BNY Mellon：三资管的共同点在于“托管+策略配置”为主线，押注企业级数字资产管理系统
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热门赛道拆解：三大关键词决定回报率
1. 合规与风控
超过 40% 资金流向 链上分析、反洗钱 和 加密税务 初创。MasterCard 虽在交易数量上退居二线，但斥资收购 CipherTrace，为自己搭建全球 NFT 交易平台 与 CBDC 清算系统 的合规护城河。Alpha 系基金偏好早期细分龙头：Merkle Science、Elliptic、Chainalysis 等悉数迎来 C 轮。
2. 去中心化金融（DeFi）基建
传统资管渴望「链上收益」。Morgan Stanley、Fidelity 选择与 去中心化托管 初创合作，开发「机构级别的多方安全计算（MPC）钱包」。BNY Mellon 走得更快，已上线 链上债券-DeFi 流动性池，让美债收益率直接变成 ERC-20 收益凭证。
3. 企业级 NFT 与元宇宙
大型科技公司开始把「NFT 作为 SaaS 接口」打包输出：三星旗下 8 家初创专注 数字孪生+NFT 授权，帮助游戏、奢侈品品牌发限量数字藏品；Alphabet 轮次中有 2 笔落在 元宇宙身份层，押注 Web3 DID（去中心化身份）+地图数据 交叉场景。
地域分布：亚太打先手，北美重杠杆
- 亚太企业（韩、日、星、港）：占整体轮次 48%，投资逻辑偏向 GameFi + 链游互通标准
- 北美企业（美、加）：占资金总量 58%，重注托管与交易所赛道，单笔金额高
- 欧洲企业：相对保守，仅 6 家企业参与，普遍通过风险投资部门（CVC）间接布局 白皮书阶段 项目
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典型企业深度案例
案例一：三星的「垂直整合」打法
13 笔出手分布于元宇宙、DeFi、NFT、GameFi、链游五大板块；其中 5 家直接变成 Galaxy Store 的预装应用。Galaxy Z Fold 系列手机率先集成 Ledger 硬件钱包功能，直接缩短用户转化路径。
案例二：BlackRock 逆势锁仓
3 轮融资总额 11.71 亿美元，集中在美国合规托管平台 Anchorage、富达数字资产服务的衍生品单元。BlackRock 没有选择控股，而是用“可转换票据 + 战略董事席位”方式，保持灵活性；一旦监管框架到位，可一键切换到 ETF 或信托模式。
案例三：UOB 跨境支付实验
7 笔全部投向 基于稳定币的东南亚跨境结算。UOB 联手新加坡金管局（MAS）Project Guardian，为区域内高净值客户提供「数字资产 + 法币结算」一站式对账，缩短传统 GTS（Global Transaction Services）到账时间从 T+3 到 T+0。
FAQ：快速回应读者最关心的六个问题
- 问：这些投资额有没有完整披露？
答：大多数投资方以联合领投或跟投身份出现，实际金额需参考项目披露的「领投份额」估算，无法做到 100% 精确。 - 问：个人还能追上这些头部标的吗？
答：多数早期轮次仅向合格投资者开放，但可关注相关链上代币在二级市场的流动性或后续交易所直接上线。 - 问：是否已有实际收入或现金流的项目？
答：合规与托管赛道平均毛利率超 55%，多数已产生订阅型收入；DeFi 基建项目则以协议手续费为主，尚需时间验证规模效应。 - 问：地域风险如何？
答：美国与市场主导的稳定币项目需密切关注证券化新规；东南亚项目则受当地支付牌照影响较大。 - 问：各国监管是否已成定局？
答：条文逐步细化，但“许可制”与“备案制”并存；企业投资布局会随政策修订灵活调整。 - 问：下一轮趋势会在哪？
答：RWA（Real-World Asset）上链 + DID 完整性验证被认为是最具 10 倍成长空间的新蓝海。
结语：熊市是耐心资本的试金石
盘点 100 强上市企业动向，我们看到的不仅是“抄底”欲望，更是 企业资本 借助 区块链 寻找 数字资产 新增量的决心。当短期泡沫褪去，“基础设施 + 合规”成为投资共识，下一阶段比拼的是技术落地与合规速度。谁能把 托管优势 转化为 生态控制权，谁就能在下一次牛市占据更多话语权。