顶级风投如何不动声色地布局加密未来赛道。
一、顶级背书：红杉中国的14次握手
回顾七年区块链征程，红杉资本中国基金已在以下领域留下14个坚实脚印：
- 交易所：火币、FTX
- 矿企：比特大陆、比特矿业
- 底层技术：Conflux、Nervos Network、分布科技
- 加密金融：贝宝金融
- 产业基金：Dragonfly Capital（战略合伙人）
- 场景应用：标信智链
这些“区块链投资”几乎覆盖了底层协议、硬件算力、交易平台到金融应用的全产业链条。市场用一句话总结：“拿到红杉中国就等于被盖章可信项目”。
二、交易所：错失币安后的“亡羊补牢”策略
2014，先入火币
在比特币仍被视作极客玩具的年代，红杉中国早早出手——数百万美元押注火币交易所。当后来者忙着科普“比特币是什么”时，红杉已拿下23.3%股权，成为仅次于创始人李林的第二大股东。
2017，擦肩币安
币安与红杉曾一度谈妥8000万美元估值，但行情火箭般拉升，赵长鹏转身接受了IDG更高报价。双方围绕竞业条款展开旷日持久的诉讼，被圈内戏称为“估值泡沫第一案”。赵长鹏甚至喊话：上币项目必须披露与红杉关联。
2021，押注FTX星球大战
当散户涌向衍生品时，红杉迅速补上衍生品交易所空白：FTX以180亿美元估值完成9亿美元B轮融资，红杉出征名单赫然在列。
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三、矿企：从芯片到算力池的红杉逻辑
- 2017年：领投比特大陆A轮5000万美元，次年跟投B轮2.9亿美元，伴随单季盈利11.4亿美元的惊人成绩单。
- 2021年：在监管寒潮到来前，通过比特矿业，“折价”收购BTC.com矿池。市场一度怀疑幕后推手即是红杉中国，后者予以否认。
红杉的完整算盘：
矿机芯片 → 矿机销售 → 矿池算力 → 二级市场流动性，层层叠加，形成矿圈正循环。
四、纵深布局：由点及面的系统打法
红杉中国在投资方法论上坚持“先做深，再做宽”。举例：
- 火币获投后，上下游延伸出行情数据、钱包、公链孵化器。
- 比特大陆融资后，顺势介入矿池、云算力、PoW赛道公链。
- 1月悄悄成为Dragonfly Capital战略合伙人，一次性打包全球30+早期项目。
一位匿名合伙人透露：“沈南鹏常说，加密货币只是区块链早期最性感的应用，真正的大鱼是下一代数据互操作协议。”正因如此，红杉今年两注资标信智链——把公共资源招投标搬上链，政务场景的刚需立刻让技术接了地气。
五、2025再看红杉：产业范式是否挪移？
当外界热议以太坊升级或模块化区块链时，红杉中国的最新重心已聚焦在隐私计算与机构级托管。公开信息显示，仅2021上半年，Fireblocks、Anchorage、Ledger Prime等机构托管项目里，红杉均占有一席。
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在为“区块链投资”撰写脚注时，资本不再是单纯的金钱符号，而成了定义标准、集聚资源、加速商业闭环的枢纽。围绕红杉，一个加密独角兽的星系正在壮大。
FAQ：红杉中国区块链投资常见疑问
Q1：红杉中国为何先布局矿机再布局交易所？
A：矿机是硬件护城河，交易所是流量枢纽。握着“算力”这张王牌，再去谈判交易所上币或合作，就能占据定价权。
Q2：红杉是否给被投项目施加回购或上市压力？
A：多位创始人反馈“红杉反而不催”。红杉更在意生态协同，例如火币与比特大陆之间就存在深度算力与上币合作。
Q3：红杉如何在监管高压下保持灵活？
A：“一鱼多吃”。以比特矿业为例，资产包保留美股壳，算力和数据中心迁移北美，在合规区域继续产生现金流。
Q4：个人投资者能抄作业吗？
A：可以分三步：1.读懂红杉所投赛道；2.优中选优关注技术落地速度；3.分散仓位避免单个项目政策风险。
Q5：红杉未来三年最可能加注哪个方向？
A：公开访谈及投向显示，Web3数据层、隐私计算、机构托管将成为红杉下一轮重仓区。
Q6：红杉是否已退出部分早期项目？
A：据招股书与财报交叉验证，红杉在火币、比特大陆的减持比例均低于5%，长线持有仍是主旋律。
下一个周期来临时，回望当下每一笔早期投资，或许都会变成下一座估值百亿的灯塔。而红杉中国，正稳稳把控着照向未来的那束光。