运营概览：一年交出亮眼成绩单
成立仅十二个月的 NFT 借贷协议 BendDAO 近日公布首份年度财务报告：累计 利息收入 3,630.66 ETH，扣除 利息支出 2,447.04 ETH 后，实现 营业收入 1,183.62 ETH（约 222 万美元）。这份亮眼数据不仅让 BendDAO 稳居 最大 NFT 借贷协议 交椅，也为当下低迷的 Web3 金融市场 注射了一针强心剂。
对于想要深度参与 NFT 金融衍生场景的投资者而言，数字背后的流动性和利率机制才是最关乎收益的硬指标。
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流动性池：67,624 ETH 活水如何运转
BendDAO 当前 流动性池余额 67,624 ETH，主要体现在两大模块：
- 存款端：协议以 年利率 6.82% 向 NFT 持有者或 ETH 闲置方吸纳资金，即时铸造可随存随取的 bdETH。
- 借款端：借款人以蓝筹 NFT 作抵押，可享受 借款年利率 28.44%（随市场浮动），目前累计 借款总量 20,375 ETH。
细算下来，协议利用率 = 借款总量 ÷ 流动性池 ≈ 30%，在 NFT 赛道中处于健康水平：既能保证存款人收益，又能让抵押者借得到、还得起。
关键指标拆解：收益率背后的风险定价
- 存款年利率 6.82%：远高于传统 DeFi 借贷利率，但低于同 Waitlist 级 NFT 抵押借贷协议 平均利率，背后是对蓝筹 NFT 溢价和清算流的稳健评估。
- 借款年利率 28.44%：看似偏高，可若持有人看好长远增值，每一笔借款都是杠杆：既保留 NFT 继续捕获涨幅，又在手上握有增量 ETH 捕捉二级抄底或 DeFi 流动性挖矿机会。
若担心高息负担，可以观察 BendDAO 独创的 “健康因子” 模型：一旦抵押品地板价大幅下跌，系统会自动线上拍卖清算；剩余价值返还给借款人，从而降低穿仓风险。
案例透视：Azuki 持有者如何一鱼三吃
DeFi 研究员 Leo 在上月用 10 枚 Azuki（地板价 10.2 ETH）作为抵押，成功借出 85 ETH：
- 将 85 ETH 投入 LSD 赛道质押，收获约 4.2% 年化奖励；
- 用获利再购入 CloneX，均价 6.8 ETH，实现对蓝筹组合的风险分散；
- 将新增 NFT 再次抵押，提高杠杆上限，但把 健康因子 保持在 1.3 以上，避免清算红线。
这套“套娃”操作不仅覆盖 借款利息 28.44% × 85 ETH 的大部分成本，更因 Azuki 地板价上涨至 12.7 ETH 而额外获利，充分体现 BendDAO NFT 杠杆融资 的真实威力。
竞品&行业对比：BendDAO 的护城河
在 NFT 借贷协议横向对比 中，BendDAO 的优势表现为：
- 流动性深度 67,624 ETH，为同级协议 2.3 倍；
- 蓝筹白名单 覆盖 8 大 NFT 系列（BAYC、Azuki、CloneX 等），硬抵押品共识最高；
- 链上开放拍卖 机制确保清算公平，避免 OTC 交接导致的地板踩踏。
而利率方面，BendDAO 借款利率 28.44% 比某些点对点固定利率平台低 3–5 个百分点，省去撮合时间；同时 存款利率 6.82% 高于多数 NFT 碎片化收益池，使两端用户均有明确套利空间，形成飞轮效应。
风险与合规提示
NFT 市场高波动、清算速度快的特性意味着：
- 必须随时关注 NFT 地板价，避免健康因子跌破 1；
- 各地区监管政策差异大，请确保自身行为符合当地法规；
- 本报告仅为数据分享，不构成投资建议。
常见问题 (FAQ)
Q1：NFT 跌价会立刻被清算吗？
A：不会立即启动。BendDAO 采用的是“健康因子”模型：一旦低于 1，系统进入 72 小时开放拍卖 阶段，给足借款人补仓或还款窗口。
Q2：抵押多种 NFT 能否合并计算借贷额度？
A：可以。只要在白名单系列内，系统会自动加权计算抵押品总值，但每笔资产需单独成系列，不可跨系列加权。
Q3：存款利率是否固定？
A：不固定。6.82% 为当前加权平均，实际收益由市场供需驱动：存入 ETH 越多，利率下调；借款需求激增，存款利率上涨。
Q4：提前还款是否收取手续费？
A：零提前还款费，借款人可任意时间全部或部分还款，灵活度极高。
Q5：存在哪些链上不可预见风险？
A：智能合约漏洞、预言机喂价延迟、ETH 网络拥堵导致清算 auction 延迟等都属于潜在黑天鹅，建议多签授权额度、监控 Oracle 更新频率。
Q6：普通人如何最低门槛参与？
A：无需持有蓝筹 NFT 也能赚息。只用把闲置 ETH 存入流动性池，即可获得 NFT 借贷协议存款利息，随存随取无锁仓，适合长期低风险用户。
写在最后
在流动性稀缺的 NFT 熊市 里，BendDAO 用一年实现 1000+ ETH 营业收入，证明了“蓝筹 NFT 作为抵押品”并非伪命题。无论你想做保守的 存款赚息，还是想激进的 杠杆扩张，理解 利率机制 与 清算规则 永远是第一步。下一步，不如亲手把键盘放在 NFT 借贷仪表盘 前，从小额开始实验，为自己的 Web3 资产再建一道护城河。