2025年6月9日，总部位于拉斯维加斯的BitMine Immersion Technologies, Inc.（NYSE American: BMNR）正式宣布，已通过公开市场首次购入 100 枚比特币，全部资金来源于6月6日刚刚结束的普通股增发。此次动作既是 BitMine 比特币国库战略（Bitcoin Treasury Strategy）落地的起始点，也再次点燃市场对企业“囤币热”的关注。比特币持仓、企业投资、挖矿收益、长期价值投资等关键词，一夜之间成为各大社交平台与搜索榜的高频热词。
首次出手！100 枚比特币“持仓锚”意义重大
BitMine 首席执行官 Jonathan Bates 在公告中表示：“我们对这次首次公开市场的比特币购买感到兴奋，并计划在未来继续加仓。”从措辞看，100 枚只是序曲，后续入场规模可期。
以当日价格粗算，100 枚比特币约 650 万美元——对上市公司而言并非天文数字，却极具示范意义：
- 直接宣告 BitMine “挖矿+囤币”双轮驱动战略成形：矿机产出的比特币留存而非全部出售，场外资金则在低位抄底，形成 “内外双重护城河”。
- 强化市场对 BMNR 股价的比特币 Beta 认知，当比特币上涨，公司资产负债表同步增厚，形成“业绩+估值”共振。
- 为同业树立参照坐标：若更多科技或能源上市公司效仿，比特币“企业需求”将成为下一轮牛市的增量买盘。
案例速写
2024 年，美国能源巨头 AlphaEnergy 仅象征性购入 50 BTC，单周便带动股价抬升 12%。BitMine 此次直接翻倍，市场给予的回报拭目以待。比特币资产储备正从“噱头”升级为严肃的资本运作工具。
BitMine 全览：从“挖矿服务商”到“比特币生态网络运营商”
不少投资人只知 BitMine 是矿企，却忽视了它业务矩阵的宽度与纵深：
- 物理挖矿：在 特立尼达低电价园区、德州 Pecos 与 Silverton 部署浸没式冷却矿场，全年电均价低于 $0.03/kWh。
- 合成算力：通过金融合约给客户“出售”比特币算力，相当于把挖矿收益打包成可交易的金融产品，扩大客户群且不额外耗电。
- 顾问托管：帮传统企业把闲置数据中心改装为合规矿场，以“比特币计价”收取顾问费 + 托管费。
- 公共咨询：面向上市公司输出 比特币国库咨询，提供购币、托管、财报入账、税务优化端到端服务。
一句话，BitMine 已脱离单纯卖算力的红海，跃升为 比特币生态网络运营商，用多维度收益平滑比特币周期波动。
小知识：为何藏身德州与加勒比？
德州两大地块紧邻风电场与页岩气井口，享受“负电价”时段；特立尼达则依托廉价天然气，两者叠加，让 BitMine 的度电成本常年在全球前五低之列。
未来现金流三问：购入、挖矿还是质押？
随着 100 BTC 落袋，市场最关心的便是：
BitMine 的 “融资-购币-再循环”飞轮是否可持续？我们从资金、产出、利润三角度拆分：
- 资金来源
本轮普通股增发净筹资 1,200 万美元；按官方表述，40% 用于追加比特币购买，60% 用作矿机扩容。两笔钱分属不同池子，互不挤占，也就回答了“会不会买完 BTC 后无钱挖币”的担心。 - 挖矿产出
基于全网算力 725 EH/s 预估，2025 年下半年 BitMine 自有算力可达 6 EH/s，扣除电费等成本，年化产出约 720 BTC。其中 40% 用于日常开支，60% 直接囤入国库。
按照当前行情，保守测算毛利率仍在 45% 上下，可覆盖利息与行政费用。 - 资本盈利双循环
比特币价格上涨 → 公司资产端增加 → 股票期权与可转债更易发行 → 获取 “更便宜的钱”，再开下一轮买币、买机、扩产能。只要比特币长期多头逻辑不破，BitMine 的 正向现金流飞轮就能继续加速。
👉 想知道下一轮“囤币潮”谁会是最大赢家？点这里查看实时筛选器！
FAQ：关于 BitMine 比特币国库战略的 4 个核心疑问
Q1：这和传统“矿工卖币交电费”有区别吗？
A：传统矿工 80% 爆块收益需变现缴电费，资产端是“机器”，负债端是“现金”；BitMine 用增发资金买币，资产端除机器外新增“高流动性比特币”，负债端是“股权”，坏境波动时比特币可充当 二次融资渠道（抵押借贷）。
Q2：为何不在二级市场直接回购股票，而选择买比特币？
A：加权资本成本（WACC）考量。BMNR 内部测算，股权融资成本约 8%，而比特币持仓预期复合年化收益被设定为 20% 以上，买币的 资本效率更高。
Q3：100 枚比特币只是“开始”，后续入场会否追高？
A：官方确认了 分批入市 的纪律：1/3 即时购买，1/3 设 MAVG（移动平均）入场，1/3 作为极低价“子弹”备用。这样即便长期横盘也能平滑平均成本。
Q4：普通投资人能从哪里实时追踪其持仓变化？
A：BitMine 每季度更新 10-K/10-Q 表格，国库地址已实现链上追踪，投资者可自行在区块浏览器查询；同时官网将在每季度电话会议发布 BTC 市值占比与 链上UTXO年龄分析。
结语：从“叙事”到“用比特币干大事”
过去两年，陆续有企业将比特币纳入资产负债表，却大多停留在“象征性持有”。BitMine 把比特币推向核心生产要素与企业战略配重，多了一层从挖矿利润到增值资产的闭环。当更多资本层面对 比特币长期价值 认可，下一轮供需错配的门槛不再是技术，而是 “谁能用更便宜的钱囤住更多筹码”。
BitMine 的 100 枚只是序章，真正值得关注的是——有人已经把“囤币”写成“商业模式”的标配，而非赌运气的配菜。
下一步，或许就该讨论：
当矿工不再是矿工，而是比特币国库管理员，行业还会怎样洗牌？