前言：从「起点」到「共识」
自 2017 年以来，Bancor 以「人人皆可做市」的初心切入 DeFi 赛道。八年后，其技术栈已覆盖自动化做市商（AMM）、社区治理、订单簿深度管理到零滑点交易的全链条服务，成为许多项目方、交易者与流动性提供者不可或缺的「引擎」。本文将拆解这套引擎的最新组成，并揭示它如何持续引领去中心化交易体验升级。
技术全景：五大关键词一次看懂 Bancor
AMM 2.0：加深、收窄、再加深
与早期恒定乘积 AMM 相比，Bancor 在 2020 年率先引入 集中流动性（Concentrated Liquidity）——即允许 LP 只在预计价格区间内挂单，资本效率提升高达 40 倍。2022 年的 不对称流动性设计（Asymmetric Liquidity DEX） 更进一步，让单资产做市成为可能，降低无常损失风险。
零 Gas 订单撮合
在 Carbon DeFi 模块中，挂单者创建的限价单或网格策略在市场匹配成功后，撮合阶段不产生任何交易手续费与链上 Gas，仅需在创建、调整或删除策略时一次性支付网络费。这一「干活不付钱，摸鱼才出钱」的设定，被社区称为「被动收益神器」。如需实时体验，
👉 点此抢先试用零 Gas 挂单黑科技
可调整键合曲线（Adjustable Bonding Curves）
项目方可按需修改曲线斜率，实现动态价格发现与流动性释放，无需重写合约。许多 IDO 平台已直接嵌入该模块，缩短冷启动周期近 70%。
Arb Fast Lane 协议
一条专门跑 MEV 套利的「高速公路」。该协议将套利利润部分返还给 LP，既提升交易深度，又降低被夹心攻击的可能性。上线首 30 天，已为用户追回超 120 万美元被动收益。
DAO 共治
Bancor DAO 由 BNT 持有者按票权决定协议升级、资金池激励与新链部署。任何提案达到 5% 票权即可进入链上表决，三天内完成执行，真正做到「社区即董事会」。
角色拆解：谁在 Bancor 里找到了最佳姿势？
做市机器人 & 高频做市商
- 通过 API 快速搭建 自动化策略
- 集中流动性 让资金利用率突破天花板
- Gas 优化 模块把大单交易成本压到 1 U 以内
DEX 创业者
- 提供白标化 DEX 技术栈，7 天即可完成部署
支持 UI 轻定制，兼容任何 ERC-20/BRC-20 代币
👉 想打通永续合约、跨链桥、法币入金？一站式方案就在这里：开发者拓展阅读
项目方 & Token DAO
- 用可调整键合曲线控制卖压，稳定价格
- 自带锁仓期与线性释放功能，无需第三方
- 一键启动 每日手续费回购并销毁，增加通缩叙事
普通流动性提供者
- Auto-compound 机制让收益秒变 LP Token，利滚利不停歇
- 通过治理挖矿获得 BNT 奖励，年化 5%–25% 视池子深度浮动
- 可直接在钱包查看 PnL、年化、HODL 进度条，操作可视且傻瓜化
交易者与套利者
- 0 滑点成交：大额订单亦能享受 CEX 体验
- 受 防 MEV 设计 保障，三明治攻击概率降至不到 0.1%
- 利用 套利高速公路 自动捕捉链间价差，收益分润回池
成长里程碑：用时间轴解锁「从 V1 到 V3」的进化密码
- 2017 年：首创去中心化 AMM 交易所 Bancor Network，支持任意代币换法币挂钩 Token
- 2020 年：发布 Amplified Liquidity，昭示 Concentrated Liquidity 雏形
- 2022 年 Q2：上线 不对称流动性 设计，单资产做市落地，LP 不再强制双币存池
- 2022 年 Q4：推 Adjustable Bonding Curves，降低项目方调节成本，促进平滑上线
- 2023 年：发布 Arb Fast Lane Protocol，将套利机器人融入协议层，反哺 LP
- 2024 年末：Carbon DeFi 拆分为独立前端，链上 TVL 一周内飙升 22%
常见问题 (FAQ)
Q1：我只有一种代币，还能当 LP 吗？
可以。Bancor 的单边做市功能允许你将单资产直接放入特定池，协议会帮你自动平衡双币敞口。
Q2：无常损失怎么计算？会被对冲吗？
无常损失取决于价格波动范围与你在曲线上的区间选择。可通过「非对称流动性池」与 BNT 补贴机制部分对冲，历史实测平均损失低于 2%。
Q3：创建 Carbon 策略真的 0 Gas？
撮合阶段分文不收，仅在部署、修改、撤销订单时才需缴纳链上网络费。若利用二层网络，成本不到 0.1 美元。
Q4：BNT 质押年化能有多高？
治理激励与手续费分润共同决定收益，无杠杆博弈的深池年化通常在 8%–15% 区间浮动，历史最高曾到 28%，官方均会实时公示。
Q5：如何加入 DAO 并投票？
在钱包持有任意数量 BNT，即可在治理界面将票权委托给自己或社区代表；也可质押 veBNT 获得额外权重，门槛极低。
接下来可以怎么做？
- 想在 30 分钟内完成策略测试？进入 Bancor 的「沙盒」环境，用假币 0 风险演练。
- 计划启动 IDO？官方孵化器提供模板合约与社区 launchpad 入口，先到先得。
- 关注官方 Trello 路线图，季度更新一次，未来六个月的主网升级已排期至 2025 Q3。
总结：2025 年的 DeFi 需要怎样的 Bancor？
答案是「更傻瓜的入口、更专业的内核」。从学步的 AMM 1.0 到狂奔的 creamy-layer 交易网络，Bancor 每一次迭代都在回答同一道命题：怎样让流动性像水一样自由地流到需要它的地方，而不被巨鲸、机器人或链上拥堵阻挡。如果说 2017 年的 Bancor 是「让任何人成为做市商」，那么 2025 年的 Bancor 已经成为「让任何协议共享无限流动性」——而这场持续八年的实验，仍在冲刺下一段航程。