导读：比特币将被翻篇？数位华尔街老兵接连否定了现有的币圈霸主，却对“全球加密货币”大唱赞歌。背后真正的主角是谁？本文带你拆解 Gary Cohn 的逻辑与机会。
比特币并非终点，区块链才是主线
前高盛总裁 Gary Cohn 的观点里反复出现这样一句：“我不信比特币，但我信区块链”。这句话浓缩了他对整个加密资产世界的判断：
- 区块链提供不可篡改、分布式记账、代码即法律的底层能力；
- 比特币则过度依赖“挖矿高能耗 + 稀缺叙事”，与主流金融“低摩擦、可监管”需求背道而驰。
依照 2024 年最新测算，比特币单日耗电量仍高达 5,000 万～6,000 万千瓦·时，折合日均成本近 70 万美元。夸张地说，比特币每小时的耗能与一家中型国家银行的年度服务器能耗相当。
可持续性受质疑，是 Gary 对其说“不”的第一原因。
全球加密货币长什么样？
Gary 拿“全球加密货币”作对照，这幅蓝图的关键词就是“简单、可理解、受监管”。其技术路线大概率是：
- 央行数字货币（CBDC）：由央行直接背书，链上发行或双层运营，锚定法币价值。
- 许可链（Permissioned Blockchain）：在联盟链或行业链上运行，节点受监管，速度高、Gas 低。
- 稳定币 2.0：以人民币、美元、欧元等主要货币或一篮子资产做抵押，满足 KYC/AML 合规要求。
换句话说，全球加密货币的核心是“监管模块”，而非“挖矿模块”。 👉 一键了解央行数字货币的最新扩张边界
案例速读
欧洲央行为期 24 个月的数字欧元原型已完成 90%，美国 FedNow 也已接入 300+ 金融机构；中国内地与上海自贸区数字人民币跨境试点，2025 年交易量已破千亿人民币。所有动作都印证：主流机构更愿意拥抱“技术 + 监管”，而非“匿名 + 耗电”。
高盛系人才“流”向加密市场的三大路线
加密行业不是 FOMO 散户的私域，也正在吸引华尔街的顶级金融人才批量迁移：
- 路线 1：自建商业银行
Gary Cohn 本人正筹划在数字世界里做一家“受监管的虚拟银行”，重点研究基于分布式账本技术的跨境清算。 - 路线 2：成立加密商业银行
Mike Novogratz 的 Galaxy Digital，4 月再次从高盛挖来新高管担任 COO，成为加密银团与传统资管对接服务商。 - 路线 3：内嵌衍生品交易
高盛集团全球商品部门计划 2025 Q3 上线基差交易、无保管期权的全套加密拳头产品，但对标的依旧是“合规稳定币”而非比特币。
凡此种种，技术、监管、人才三角闭环已成形，摆明了说：新世界里没有比特币的位置，却有区块链的戏份。
行业下一步：谁能吃下万亿美元增量？
从美元 M2 到全球支付清算量，传统资金池的敞口超过 130 万亿美元。只要把其中 1% 换成合规的央行数字货币或稳定币，就是 1.3 万亿美元增量市场，相当于当下所有加密资产市值的 1.7 倍。
谁将领舞这个增量？答案是“监管友好”。如同 2008 年雷曼前夜，华尔街的下一步永远是“在安全可控的前提下拥抱高杠杆”。
读者 FAQ：关于“全球加密货币”你最关心的 5 个问题
Q1：比特币会被一刀切禁止吗？
A：更多国家采用“功能性监管”，把比特币视为“另类高波动资产”。全面禁止概率极低，但纳入反洗钱、高能耗征税体系几乎板上钉钉。
Q2：CBDC 和个人隐私如何平衡？
A：主流策略是“分层匿名+追溯授权”。日常小额转账可保持匿名，达到阈值后系统自动触发 KYC；资金若涉及可疑流向，央行可依法依规调阅链上交易信息。
Q3：合规稳定币会不会拿走 DeFi 的饭碗？
A：不会，反而扩大 DeFi 的使用边界。已有多条公链（例如 BNB Chain、Avalanche）集成 e-CNY、USDC 等合规代币桥接协议；MakerDAO、Aave V4 均将支持新版“无风险利率” LSD。
Q4：高盛系人才跳槽去加密公司，是炒作还是实力？
A：统计表明，2024 年高盛、摩根大通、花旗共有 172 位 VP 以上级别员工流入加密赛道。多数在风控、券商经纪、托管、做市资讯领域拥有十年以上经验，正把传统金融护城河平移至区块链。
Q5：零售投资者现在如何布局？
A：先看“母币”——央行数据；再看“妃币”——合规稳定币；最后观察在传统金融标准化产品上发行的“合成资产”。整套策略关键词：监管透明、抵押率可控、审计可溯源。
结语：不站队，只看合规红利
Gary Cohn 的观点，表面是在“看空”比特币，实则在为下一轮游戏规则打地基。
就如当年衍生品市场诞生，空头和多头一起把规则写进巴塞尔协议。区块链同样要走“技术 + 合规 + 人才”的三步曲。
看懂这一点的人，才会在下一波万亿美元浪潮里，掌握先手。