巴西首开先河：全球第一只现货 XRP ETF 获批

2025 年 2 月，巴西证券委员会（CVM）正式批准 Hashdex 提交的 现货 XRP ETF 申请，这意味着投资者在传统的券商账户内即可买卖 XRP ETF，无需直接持有加密货币。此举让巴西再次走在 加密资产创新 前沿，也为全球资本市场树立了新范式。

👉 一文看懂：现货 ETF 为何被机构称为“风险更低”的投资方式？

关键信息速览

• 基金名称：HASHDEX NASDAQ XRP INDEX FUND
• 管理公司：Hashdex
• 初始登记时间：2023 年 12 月 10 日
• 运营状态：已获批，预计近期挂牌交易
• 托管方：巴西老牌资管 Genial Investimentos

Hashdex 的加密 ETF 履历

Hashdex 并非首次品尝第一只 ETF 的滋味。早在 2024 年 12 月，其加密指数 ETF 就已获得 美国证券交易委员会（SEC） 绿灯。这家总部位于巴西的资产管理公司在 数字资产 ETF 领域累积了三种关键经验：

1. 法规合规：与 SEC、CVM 等多国监管机关实现高效对话
2. 指数编制：深度学习 XRP 流动性图谱，减少跟踪误差
3. 风控机制：多重冷钱包 + 保险方案，降低托管风险

凭借这条黄金履历，Hashdex 此次获批 XRP 现货 ETF 并非意外，而是水到渠成。

机构为什么看好 XRP ETF？

过去三年，在跨境支付、CBDC 合作等场景的支持下，XRP 网络 的日处理金额已突破 12 亿美元。Ripple 拉美董事 Silvio Pegado 指出：

“机构客户过去苦于 托管、合规和税务问题；现货 ETF 解决了三大痛点，为真正的大钱入场铺平了道路。”

资产端需求

• 对 家族办公室 来说，现货 ETF 相对 Comex 期货更直观透明
• 主权基金 需符合“国家资产负债表”格式，ETF 可直接入账
• 中性对冲策略基金可通过 ETF + 衍生品 实现波动率套利

市场端回馈

消息公布后，XRP 日内价格从 2.50 美元 快速拉升至 2.68 美元，当周累计涨幅 10%，成交量激增 270%。多维度数据显示，投资者对 XRP 现货 ETF 情绪高涨。

巴西：加密友好的“试验田”

巴西央行行长 Gabriel Galipolo 公开表示，近 90% 的已注册券商用户在过去 24 个月内进行过 加密货币交易，渗透率世界领先。宽松的监管环境、完善的税收指引以及活跃的零售投资者，为 现货 ETF 提供了丰厚的土壤。

除 XRP 外，巴西已先后通过 比特币现货 ETF、以太坊现货 ETF，并正在评估 Solana、Polygon 等相关产品。几乎每一次创新，巴西都起到了“打样”作用。

对美国的鲇鱼效应

在巴西获批的同一天，美国至少有 5 家 机构仍等候 SEC 关于 XRP ETF 的决定：

• Grayscale（灰度）
• WisdomTree
• Rex-Osprey
• Canary Capital
• 21Shares

时间表预测

• 2025 年 3 月：SEC 可能就 NYSE 提交的 Grayscale XRP ETF 给出第一次回复
• 2025 年 5 月：窗口期最长可延 240 天，最终表决
• 市场预期：若跟随巴西节奏，今年夏季或将迎来 美国首只 XRP ETF

历史曲线表明，BTC ETF 在美国获批后，价格 从 47,000 美元跃升至 100,000 美元以上。若剧本重演，一旦 XRP ETF 获批，突破历史高点 3.84 美元 并非幻想。

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FAQ：关于 XRP ETF 你最关心的 5 个问题

1. Q：ETF 和现货有什么区别？
   A：ETF 可像股票一样在交易所买入卖出，无需私钥、钱包或链上转账，更适合机构投资者。
2. Q：个人投资者能否直接申购？
   A：首批仅面向合格投资者与机构；散户可等二级市场挂牌后在券商账户购买。
3. Q：基金份额以何种形式托管 XRP？
   A：Hashdex 采用冷钱包与保险并行的托管方案，保证私钥离线、托管责任明确。
4. Q：ETF 会跟踪哪个指数？
   A：采用纳斯达克推出的 XRP Reference Rate，每小时更新，减少滑点误差。
5. Q：过程中会否出现溢价或折价？
   A：做市商将通过授权参与人机制随时申购／赎回份额，理论上将套利空间压至最低。

写在最后：一只 ETF 打开了怎样的未来？

巴西率先落地 XRP 现货 ETF，不只是一次产品创新，更是一场理念升级：在传统金融与加密世界之间，监管合规并非不可逾越的鸿沟。随着美国、欧洲、亚洲监管节奏跟进，未来可以期待 BTC、ETH、甚至 DeFi 指数 ETF 的快速复制，真正把 数字资产 变成 普惠资产。接下来，请锁定 Hashdex 挂牌日程，留意成交量放大窗口，当 XRP ETF 真正交易时，一个全新的流动性时代便正式开启。