从“观望”到“抢位”：新规打开的窗口
2025年6月，《反洗钱及打击恐怖主义融资条例》全面升级，香港正式向全球加密机构敞开合规怀抱。虚拟资产交易、托管、发行、OTC 及 STO 等全链条业务牌照门槛清晰，带来亚洲乃至全世界资金、人才与技术的快速虹吸效应。谁已抢先落子？我们用一张全景图为你梳理「第一批吃螃蟹的人」。
交易所赛道的合规矩阵
HashKey：三线并进，领跑合规全链路
- 2022 年 11 月先行拿下 虚拟资产交易平台第 1 类 + 第 7 类牌照
- 2025 年 2 月获批 场外交易（OTC）资质
- 4 月 HashKey PRO 正式上线，直接打通 美元 SWIFT 出入金 并与 交通银行（香港）、ZA Bank 完成结算整合
- 6 月 1 日提交零售业务牌照申请——散户最快下半年即可登陆交易
OKX、Huobi、Gate.io：集团军南下
OKX
- 2022 年起筹备，20 余人专班全部由 前 SFC、国际律所、SEC 背景人员组成
- 已申请 虚拟资产交易平台、第 1 类、第 7 类 牌照
Huobi
- 推出 Huobi HK，并完成 VASP 申请，预备 6–12 个月完成全部流程
Gate.io
- Hippo Financial 已持 虚拟资产托管牌照，Gate HK 先开放 200+ 币种现货交易，同步推进 TCSP 牌照升级
新锐与老牌：BitgetX、Bybit、BitMEX、BitMart
- BitgetX 5 月初抢先上线并开放港版注册；Bybit、BitMEX、BitMart 陆续把 部分核心研发、客服与风险团队 迁至香港，用本地实体打合规牌。
券商与银行的跨界圈地
- 老虎证券：计划 6 月正式推广虚拟资产交易牌照，现金管理账户已作为引流切口
- 盈透证券香港：面向 专业投资者上线 比特币、以太坊 现货
- 星展银行（香港）：首位公开表示 计划申请加密货币牌照 的国际大行
- 众安银行（ZA Bank）：欲与本地持牌交易所合作，App 一键买卖虚拟资产
- Signum Digital：拿到 SFC 原则性批准，专注为专业投资者打造 证券型代币（STO）发行平台
资产托管、钱包与安全服务
- Liminal、OneKey：双双于 5 月获得 TCSP 托管牌照 或数码港资助，强化 冷钱包+多方计算（MPC） 双保险
- Cobo：CEO 神鱼透露 正在申请所有可填补的合规空白，同步 扩容香港团队
- Seba 香港：瑞士加密银行分支，聚焦 代币化基金、NFT 托管与高净值客源
支付与基础设施大爆发
- Alchemy Pay × ZD Group：共享香港 四张金融牌照 资源，推动加密支付全面场景化
- Conflux × 中国电信：计划年底落地 BSIM 卡，把私钥直接嵌入 SIM，手机即硬件钱包
- DFINITY：成立 Internet Computer Hub 与 ICP 亚洲联盟，吸纳本土风投与创业者
链游与 Web3 应用抢滩
- STEPN：首家入驻 数码港 的 Move-to-Earn 项目，以香港为 亚太总部
- Kaiko：主权数据龙头拟把亚洲总部从新加坡迁港，向机构输出 合规行情与指数
稳定币与衍生品
- First Digital：推出 美元稳定币 FDUSD，储备托管完全落地亚洲 独立账户
- VSFG：双线推进 虚拟资产 ETF 与 第 7 类牌照，最快年内上线港版 现货比特币 ETF
常见问题 FAQ
Q1：普通投资者现在可以直接在哪些平台上交易？
A：目前符合法规、面向散户的平台只有 HashKey PRO（已开放注册） 与 BitgetX 等少数几家；更多交易所仍需走完牌照流程。
Q2：香港牌照到底分几类？到底做什么业务需要申请？
A：主要三类：
- 虚拟资产交易平台（VASP）：现货、杠杆、合约
- 虚拟资产托管牌照（TCSP）：冷热钱包托管、私钥管理
- 证券型代币发行牌照（STO）：私募、房地产、艺术品类链上证券分销
有朋友把三类牌照一网打尽，也有人专攻某一细分赛道。
Q3：银行能否直接托管加密资产？
A：当前星展银行、ZA Bank 均在申请托管或交易牌照；但可以确定的是，主流银行 短期内仍选择与持牌交易所合作，先从法币入金、兑换做起。
Q4：香港 VS 新加坡，到底谁更友好？
A：香港 2025 年新规 一次性落地 + 全牌照链最完整；新加坡在稳定币监管与衍生品创新仍具优势。投资者与机构可 两地双子布局，分散监管与政策风险。
Q5：如果我现在就想入场，需要准备哪些材料？
A：身份证、地址证明、入金银行流水三件套基本通用。若走专业投资者通道，则需另附 800 万港元以上资产证明；用 HashKey PRO 场外通道 可降低门槛。
Q6：加密资产在香港会被征税吗？
A：零售个人交易目前 免征资本利得税；若经常性买卖产生利润或作为业务经营，则需申报 利得税。机构需分账核算，视业务性质另行适用 16.5% 企业所得税。
展望：下半年最值得盯的 3 个时间节点
- Q3 批零分离交易牌照首批名单公布
- 香港现货比特币 ETF 审批窗口
- 稳定币法案细节审议—FDUSD 的合规红利