5天內，全球第二大加密貨幣交易所FTX從估值320億美元到破產，創辦人Sam Bankman-Fried（SBF）個人財富歸零。事件如何爆發、加密市場如何雪崩、投資人如何自保？一篇梳理你要的完整脈絡。
事件日誌：從穩坐龍頭到宣告破產
11 月 2 日：風暴的種子
一份未經審計的財務報告顯示，Alameda Research 帳面資產高達 146 億美元，但其中 40 %以上為 FTX 自創代幣 FTT 及關聯資產。市場驟然意識到：「這些代幣的價值，可能只是紙上富貴。」
11 月 5–6 日：幣安出招
趙長鵬（CZ）在 Twitter 連發兩則貼文，先警告高槓桿風險，再宣布拋售幣安手中約 2,300 萬枚 FTT。短短 24 小時，FTT 跌幅逾 20 %。👉 上千萬美元被瞬間套現，後續怎麼保護資產？
11 月 7–8 日：擠兌與口水戰
用戶大舉提現，FTX 單日處理提款請求金額創歷史紀錄；鏈上數據更顯示熱錢包迅速枯竭。SBF 回應：「資產充足，營運正常。」然而各大機構停辦 SOL 鏈相關出入金，恐慌急劇升溫。
11 月 9 日：白武士只撐了24小時
幣安宣布簽署「無約束力」收購意向書。市場小反彈。然而 8 小時後盡職調查團隊即發現缺口超過 80 億美元。11 月 10 日凌晨，幣安撤回救援。
11 月 10–11 日：高牆傾倒
· Alameda Research 宣布停止交易並遣散員工
· FTX、FTX US、Alameda 等多達 134 家關係企業同步申請破產
· SBF 辭任 CEO，曾接管安隆清算的 John J. Ray III 臨危受命
· 法庭披露「最少 10 億美元客戶資金下落不明」
11 月 12–16 日：餘震不斷
從紅杉資本到淡馬錫，多家頂級機構公開認損；BlockFi 等貸方正式暫停提領；Solana 生態項目市值縮水逾 7 成。CZ 則宣布啟動十億美元規模的「行業復甦基金」，領投陷入困境卻具潛力的項目。
衝擊解析：三大層面的連鎖反應
對散戶
- 存款提領遙遙無期——債權人數高達 100 多萬，索賠流程或需 5–10 年
- 資產價值暴跌——Alameda 銷售檔案顯示，FTT、SRM、MAPS 等代幣可能僅剩「美仙回收率」
- 稅務盲點——不少用戶以為 FTX 信託帳號免申報，如今清算價值一頁空白，反而面臨補稅風險
對創辦人
2022 年 9 月，SBF 身價 245 億美元；《福布斯》將其並列最年輕白手起家億萬富豪。不到一週，淨值跌至接近零，名字從榜單消失，成為史上「最快清零」的富豪之一。
對產業
傳統金融巨頭如 BlackRock、Paradigm 在內部備忘錄中坦言「對加密領域的盡調模型需要重新審視」。律師事務所估計，短期內至少有 15 家交易所與 25 家借貸平台將面臨更嚴格的監理資本要求。👉 想趁低布局？看看現在如何設定抄底策略
5 分鐘讀懂關鍵名詞
- FTT：FTX 平台幣，曾作為交易折扣、保證金抵押物。11 月初日均換手量 1.5 億美元，11 月 9 日瞬間跌破 5 美元。
- Alameda Research：SBF 創立之量化交易與做市基金，高峰時管理近 140 億美元資產；此次被爆料客戶資產與公司資金混用。
- Chapter 11：美國破產重整程序，讓公司可一邊營運一邊重組債務。但對於加密交易所，重啟交易幾乎等同「零可能」。
常見問題一次解答
Q1：我放在 FTX 的資金還拿得回來嗎？
A：機率低。目前法院指定的清算人正清查短缺口 90 億美元，預計清償順序為：管理費 > 政府罰款 > 有擔保債權人 > 一般客戶；客戶或僅能獲「美分級」補償。請主動向破產管理人遞交債權表格，同時保留截圖與郵件紀錄作為憑證。
Q2：何謂「backdoor」，為何至今才曝光？
A：根據法庭文件，SBF 私自安插的客製化會計程式，可繞過多重簽名直接調撥客戶資金；該功能原意是「緊急運營」，最終淪為挪用工具。由於許可權僅掌握在3人手中，外部審計此前無法觸及。
Q3：幣圈是否會再崩？
A：已有因果。穩定幣 USDT 脫鉤、Solana TVL 鋭減 75%、BTC 一度失守 15,000 美元，均表明流動性黑洞擴大。短期需關注宏觀利率、監管態度與機構注資；長線則看鏈上核心使用場景是否持續被採用。
Q4：還能抄底 FTT 賭反彈嗎？
A：官方清算組表明「未知剩餘資產價值，且 FTT 可能永遠失去實際用途」。若以投機心態交易，務必限制倉位 1 % 內，並設定嚴格停損。
Q5：如何挑選安全的新交易所？
A：一、查閱即時儲備證明 (PoR)；二、確認公司背景與主體所在地；三、觀察鏈上熱錢包餘額與 30 日流入、流出趨勢；四、啟用 Google Auth、YubiKey 等多重驗證；五、分散至冷錢包自行託管。
給加密投資人的三條生存守則
- 不要all in交易所
即便再大的平台，任何時刻也只放「活動倉」。長期持有請用冷錢包、多重簽名或分佈式 MPC 方案。 - 看懂「儲備證明」而非「聲明」
需區分 PoR（Proof of Reserve）與公司官方口頭承諾。真正 PoR 會提供 Merkle Tree 開源驗證路徑，並由第三方審計機構背書。 - 監控鏈上異動
使用 Etherscan、Solscan 等工具，設定大額流入流出警報。一旦單日異動 >20 % 淨流入變成流出，立刻「先走再說」。
結語：風雨之後，加密是否仍值得相信？
FTX 事件讓所有人學會「透明」與「去信任」的珍貴。下一個週期，才是真正以協議、代碼與開源見證公平的時代。手握私鑰的你，才是資產唯一的主人。