香港证监会（SFC）一日内连批三只比特币现货与以太币现货ETF，华夏基金携手OSL、中银国际率先突围。此举不仅刷新亚洲虚拟资产合规版图，更被市场解读为“东方加密力量”对传统金融的正面交锋。
华夏基金抢占先机：港币ETF 2.0时代开启
华夏基金香港子公司正式确认，已拿到香港证监会“零售型加密资产现货ETF”批文。与以往单一信托形式不同，这款新产品采用“实货申购+实货赎回”模式，投资者可用手中比特币、以太币一比一换购ETF份额，或赎回获得对应数量的数字资产。
核心关键词：比特币现货ETF、以太币现货ETF、华夏基金、香港监管、实物申购
为配合策略落地，华夏基金选定OSL作为托管与交易所技术提供商，中银国际则负责主承销商职能，形成“资产—托管—交易”闭环。市场观察人士称，该组合兼顾安全系数与本地信誉，给亚洲散户带来了欧美市场长期缺失的“参与感”。
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嘉实基金、博时基金紧随其后
除了华夏基金动作最快，嘉实基金也拿下两只产品的初步放行；博时资产则联合HashKey Capital推出合资ETF，共同抢占“港币加密门户”。
两家公司共同亮点：
- 全部支持“实物申赎”，降低期货折溢价；
- 支持港币、美元双柜台交易；
- 采用多币种（BTC/ETH/HKD/USD）实时报价，全天候24小时透明净值。
技术细节与市场影响
清算与托管：机构级沙箱再升级
香港证监会在去年11月更新的“虚拟资产交易平台指引”中，首次允许持牌交易所成为ETF托管方。OSL、HashKey因此得以将冷、热钱包、链上风控系统整合接入ETF架构，实现链上透明清算、链下合规托管的两层验证。
对散户而言，主要带来两大便利：
- 无需开立交易所账户，即可通过券商App买入BTC、ETH现货ETF；
- 基金份额等同于真实比特币或以太币数量，看得到、取得出。
流动性、费用与风险管理
据行业数据预测，首批三只ETF首月净流入或达20–30亿港元。
- 总体费率：官宣0.60%–0.85%/年，显著低于北美GN型期货ETF(约0.95%)；
- 实物赎回：T+2 完成链上转账并可选择转至自托管钱包；
- 波动风险：披露公告显示，每100万港元净值当日最大回撤或超8%，系统通知将在App内弹窗提示。
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为什么说“东方加密力量”正在成型？
与欧美ETF侧重期货、溢价折幅高、门槛高相比，香港方案把“实物申赎”做成标配，天然贴近亚洲投资者“数字钱包”思维。加之港元挂钩美元、亚洲时区交易，流动成本压到最低。
更关键之处在于：监管窗口与银行渠道同步开放。星展、汇丰、渣打三大行均表态将在二季度整合ETF份额的优先出入金通道，意味着数千万亚洲散户可直接以银行App进行一键购买。
利好进一步外溢：
- 传统A股资金南下，部分百亿级家族办公室已做额度预约；
- 手机券商零佣金战加速，富途、老虎等已开放预申购。
未来 drei 步曲
- 第二季度主打申购热：发行量规模占比预计华语市场50%+。
- 第三季度或引入以太坊质押收益份额，补足ETH Staking空档。
- 第四季度有望香港—迪拜—新加坡互挂ETF，真正实现“亚洲加密三城记”。
风险揭示：波动不止于价格
- 市场流动性骤降时，赎回队列可能拉长至T+5；
- 政策层面若收紧链上转账额度，或对赎回效率形成掣肘；
- 数字资产本身价格剧烈波动，可能造成本金远高于传统资产的跌幅。
常见问题解答（FAQ）
- Q: 没有比特币，可以直接用港币现金买现货ETF吗？
A: 可以，券商将以港币代您实时换成对应BTC或ETH数量，走向等同“法币入口”。 - Q: 赎回获得的比特币能直接提到冷钱包吗？
A: 支持，赎回到账后可在券商App一键转至任意链上地址。 - Q: 该产品是否支持融资杠杆？
A: 根据SFC规定，首批现货ETF暂不开放孖展，但后期或申请Margin额度豁免。 - Q: 税务如何计算？
A: 香港免征资本利得税，投资人仅需留意自身居住国家/地区的税务申报义务。 - Q: 与北美期货ETF相比，收益差异大吗？
A: 期货ETF有换月展期成本，长期看实物现货ETF跟踪现货指数更精确，减少负滑点。