投资组合再进阶
华尔街巨头高盛在最新 13F 持仓报告中大幅增持全球最大的比特币现货 ETF——iShares Bitcoin Trust（简称 IBIT）。截至 2025 年 3 月 31 日，其对 IBIT 的持股从 2,400 万股增至 3,080 万股，对应市值 14 亿美元，占总发行份额的 1.7%，一举成为 IBIT 最大机构持有人。
新增仓位较上季度增长 28%，也是高盛继 2 月份首次披露 15 亿美元比特币 ETF 组合后的再一次 显著加注。
关键数据一览
- 持仓市值：$14 亿
- 季环比增幅：28%
- 流通份额占比：1.7%
- 在全部比特币 ETF 持股市值中排名第一
IBIT 领跑比特币 ETF 赛道
2024 年 1 月上市以来，IBIT 规模飙升。最新数据显示其管理资产 $628 亿**，占整条现货比特币 ETF 赛道半壁江山；累积净流入 **$440 亿，过去一周又吸金 $6.74 亿——持续资金流入从侧面印证了机构风险偏好正在升温。
竞争格局快照
- IBIT：$628 亿 AUM，周流入 $6.74 亿
- FBTC：$397 亿 AUM，流入趋缓
- ARKB：$88 亿 AUM
- BITB：$25 亿 AUM
凭借 低费率 与 市场领先地位，IBIT 巩固了赢家通吃格局。
高盛为何重仓？三大逻辑解读
1. 比特币资产机构化不可逆
监管框架日渐清晰，现货 ETF 让比特币首次拥有了“传统合规投资结构”。高盛作为做市与托管双料龙头，对政策风向把握最准——真金白银进场即是对前景最直白背书。
2. 财报回报与资产负债表优化
期货与价差套利是高盛的传统强项。IBIT 高流动性 + 充足衍生品工具 可帮助其无缝部署战术性交易，提高净利润率。以当前比特币年化隐含波动率 60+ % 计算，动态对冲即可带来双位数潜在回报。
3. 客户需求的被动迁移
从家族办公室到对冲基金，都要求托管行“一站式”提供数字资产敞口。高盛若无法在现货 ETF 保持核心头寸，就可能被客户转单到摩根大通、摩根士丹利等竞争对手。本次加码属于“防御性进攻”。
同类玩家的最新博弈
- Brevan Howard：2,500 万股，约 $14 亿，IBIT 第二大机构。
- Jane Street：做市身份，高频滚动大额仓位。
- D.E. Shaw：曾在 2 月疯抢看涨期权后再度加码现货。
对比可见，对冲基金侧重波段与波动率套利，而高盛更类似“长期底仓 + 流动性供应”双轮驱动。
FAQ：关于高盛与 IBIT，你可能关心这些
Q1：IBIT 投资的是实物比特币还是期货合约？
A：100% 现货比特币。每一份 IBIT 份额背后都有托管机构 Coinbase Prime 实际持有等量 BTC，与灰度 GBTC 相同模式。
Q2：高盛会不会继续持有其他比特币 ETF？
A：最新文件显示其对 Fidelity 的 FBTC 持仓保持 $2.88 亿 不动；未增持、也未减持，继续维持 双品牌并行 的保守策略。
Q3：普通人可以复制高盛的敞口吗？
A：可以。IBIT、FBTC、ARKB 均在纳斯达克、纽交所或芝交所上市，零门槛即可通过券商账户购买。注意选择低费率产品，能有效降低 持币成本。
Q4：高盛为何在最新文件中移除了期权仓位？
A：大概率属于战术性 到期平仓。考虑到 2024 年 12 月的 15.7 亿看涨 + 5.27 亿看跌组合可能均为近月合约，季度末已结束或滚入下一周期，13F 才会呈现“为空”。
Q5：当前是否适合跟随买入？
A：仍需结合个人风险承受能力与投资组合配置比例。若倾向长期配置，可采用分批建仓或定投策略，分散入场风险；短线则须关注美联储利率与美元指数波动。
Q6：接下来还有哪些监管变量？
A：美国 SEC 将于 2025 年 6 月之前完成针对现货以太坊 ETF 的最终裁定，若通过，市场可能重演 资金虹吸 现象，IBIT 资金面或受一定分流。建议即时跟踪听证会与后续反馈。
写在最后
当世界级投行把比特币 ETF 规模推高至 14 亿美元级别，无疑标志着加密资产已进入主流资产配置时代。无论监管层、托管方还是二级市场流动性，都随之上了一个新台阶。
对于投资者而言，选举节奏、货币政策与链上数据依旧是判断方向的三大坐标。高盛的大举押注，正好提供了一个有价值的风向标。