过去 24 小时，比特币在 61,000 美元上方短暂触碰后迅速回落，再次验证 6.1 万美元阻力位的顽固。与此同时，“巨鲸增持放缓”成为关键词：链上数据显示，大户囤币速度已从年内的 6% 骤降到 1%，给本就成交量低迷的夏季市场再添一丝凉意。
长文拆解最新供需拐点、ETF 资金流向、以及四次减半后的走势规律，帮你厘清下一步的关键区间。
比特币走势：一分钟速览
- 现价：$59,341（+0.36% 24h）
- 区间：$59,000–$61,000
- 市值占比：55.7%
- 总市值：2.11 万亿美元
山寨币方面，Meme 代币 Brett 领涨 18%，BitTorrent、BinaryX 紧随其后；老牌莱特币领跌 3.3%。整体呈现“BTC 横盘、山寨轮动”的典型夏季特征。
链上视角：为什么 6.1 万美元成了天花板？
巨鲸减速囤币
CryptoQuant 报告指出，衡量大地址余额变化的 30 日百分比已降至 1%，远低于历史上与价格上涨所需的 3% 门槛。需求弱化的直接表现就是价格冲高无力，尤其当成交深度不足时，挂单墙很容易被击穿。
永久持有者仍在买入
值得注意的反作用力来自“永久持有者”——只进不出的冷钱包主体。数据显示，其月增持量高达 39.1 万枚 BTC，比一季度 BTC 价格 7 万美元时还要激进。换句话说，短期投机盘缩水，长线信仰盘却在加码，使得底部区间被抬高。
ETF 资金：3240 万美元净流入透露什么？
尽管灰度 BTC 信托（GBTC）持续流出，但贝莱德 IBIT 与富达 FBTC 上周合计流入 3240 万美元，被 Bitfinex 称为“价格不可知的被动需求”。简单说，这些资金多为长线定投，跌破 60,000 美元就捡筹码，涨回 60,000 美元之上也不急于赎回。
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减半周期复盘：历史或暗示最后一次回调
Bitfinex 统计了 2016、2020 年减半后第 230 天的表现：
- 2016 年：收益率 1.32
- 2020 年：收益率 1.68
- 2024 年（至今）：收益率 1.38
结论：当前的 38% 年度涨幅并未偏离历史曲线，反而更像 2020 年 9 月的“最后一蹲”。按照规律，三季度可能出现类似级别的最后调整，随后才进入经典的减半后主升浪。
宏观视角：杰克逊霍尔会议前的静默期
本周央行年会召开前，美股整体平淡，标普微跌 0.2%，纳指跌 0.33%，资金面观望浓厚。加密市场也随之缩量，导致缺乏催化剂突破。
若美联储在年会上释放鸽派信号，降息预期进一步升温，美元走弱，或成为 BTC 打破 61k–63k 套牢区的关键钥匙。
延伸案例：巨鲸放缓≠行情终结
过去三年，类似的“大户减速”曾多次出现：
- 2021 年 5 月：巨鲸增持速度降至 1.8%，随后在 7 月重启，开启第二轮牛市。
- 2022 年 6 月：增添速度接近 0，叠加 Luna 暴雷，当月出现深度深蹲。
经验表明，在减半+长周期宏观宽松组合未变的前提下，巨鲸减速更像“中场休息”，而非趋势转熊。
FAQ：关于阻力位、ETF 与减半的 5 个高频提问
Q1：61,000 美元为何如此难突破？
A：此处叠加了 3 月高点获利盘、衍生品高杠杆多头清算区，以及夏季流动性萎缩，三重压力共振。
Q2：现货 ETF 最近都在“逢低就买”，能否对冲鲸抛压？
A：可以部分对冲，但 ETF 买入节奏更被动、更线性；巨鲸若短时抛售几万个 BTC，日内仍会造成明显滑点。
Q3：永久持有者会不会突然抛售，改变剧本？
A：历史链上标签显示，这些地址近四年从未对外转账，其 UTXO 年龄加权平均达 3.2 年，短期抛售概率极低。
Q4：如果三季度真出现“最后一次调整”，大概回撤到哪？
A：参考 2020 年 9 月那次，价格回踩 0.5–0.618 黄金分割位，对应本轮或在 52,000–54,000 美元区间。
Q5：除了美联储动向，还需要盯哪些指标？
A：重点关注矿工持仓变化、美日利差、以及 USDT 铸造量：矿工若连续两周净增持，往往伴随趋势反转。
结语：冷静、等待、准备
热浪加剧的 8 月并非行情爆发窗口，却是为下半年埋种子的时候。盯紧 61,000 美元阻力 与 52,000–54,000 美元潜在回踩区间；一旦宏观和巨鲸需求同时回温，价格极可能在第四季度一举突破。
拿稳现货，设置梯级仓位，守正不出奇。