MicroStrategy又一次大手笔加仓，这一次创下了单周最高美元投入纪录。12月2日至8日，这家全球持有比特币最多的上市公司，以均价98,783美元的价格买入21550枚比特币，耗资约21亿美元。
随着比特币价格一路突破10万美元，新购持仓已将公司的比特币总持仓推升至423,650枚，对应市值约256亿美元，平均持仓成本约60,324美元。尽管短线波动剧烈，MicroStrategy依旧坚决执行“只买不卖”的策略，持续将比特币视为超越现金储备的核心资产。
MicroStrategy加仓逻辑：越涨越买的底气在哪？
- 货币贬值焦虑：美国财政赤字与日本、欧盟等主要经济体的宽松政策叠加，让美元购买力加速下滑。比特币总量恒定、透明且易于交易，成为企业对冲通胀的数字黄金替代品。
- 杠杆弹药充足：过去两年，MicroStrategy通过可转债、优先股等工具筹集近40亿美元“低成本”资金；即使当前比特币达到10万美元，借贷利率仍显著低于比特币历史年化回报。
- 股价协同效应：数据显示，2023年下半年至今，MicroStrategy股价与比特币价格的日相关系数都保持在0.9以上。每一次加仓新闻都能拉动股价短期跳涨，为下一轮融资提供更高市值作为“安全垫”。
Michael Saylor高调专访：即便100万美元一枚也继续买入
在Yahoo Finance节目Market Domination的采访中，MicroStrategy创始人Michael Saylor直言：
“我现在就能以每日10亿的速度买入比特币；即使比特币涨到100万美元，我们也不会停止。”
他强调，MicroStrategy的宏伟目标是把比特币当作全球价值互联网中的“数字不动产”，任何波动性都不会动摇长期屯币策略。
Saylor甚至进一步建议美国财政部变卖黄金储备，换仓比特币。他认为黄金“对手的对手”是各国央行，而比特币“去中心化、无需许可”，更适合做国家战略储备资产。此言论虽争议不断，却直接将MicroStrategy推上话题榜，放大品牌与持仓双重收益。
市场连锁反应：当央企级玩家决定All in
- 机构跟随：大型对冲基金重新审视比特币，认为MicroStrategy的“持续加仓”证明了现货ETF之后，仍有万亿美元“机构资金缺口”可填补。
- 矿工调价：头部矿企开始减少短期抛售，期待MicroStrategy的继续扫货，将矿场现金流模式转为“囤币+融资”滚动扩张。
- 杠杆工具升温：期权市场出现前所未有的100万美元行权价的超长周期Call；同时，永续合约资金费率一度飙升至年化60%以上，短线资金进场博弈。
为什么说“越高位越加仓”并非嗜赌?
很多散户觉得“高位建仓”风险巨大，但MicroStrategy的逻辑与众不同：
- 以融资杠杆对抗波动：低息资金成本让其不惧回撤；即使比特币腰斩，只要融资成本控制得好，依然能够维持杠杆率。
- 会计准则差异：比特币在资产负债表列为无形资产，长期持有不会触发减值；市值上涨反而能提升股东权益。
- 税基调换：低位筹码已构成天然税盾，高位继续扩张仍能用盈亏互抵策略，未来若遇大回调亦毫无“割肉”压力。
FAQ：关于MicroStrategy此次增持的5大高频疑问
Q1：这次买入会不会给比特币带来短期抛压？
A：不会。MicroStrategy宣布不再二级市场抛售任何一枚比特币，且资金已全额支付给主流托管机构，市场实质流动性已被锁定。
Q2：若比特币快速回撤20%，公司会爆仓吗？
A：MicroStrategy融资多为可转债和优先股，无强制平仓条款；且多数债券到期可回收，或使用股权换股，理论上风险可控。
Q3：为什么不像特斯拉那样高抛低吸？
A：Saylor认为比特币仍处于“全球估值体系重构”早期，任何波段操作带来的错误预判都会侵蚀复利。他强调：“积分游戏跑的是一生，而非一场比赛。”
Q4：公司不会为持仓支付高昂的维护费吗？
A：比特币存储成本为零，只需优质托管或自托管冷钱包；相较于黄金仓储和运输费，边际成本趋近于零。
Q5：散户能复制MicroStrategy策略吗？
A：可以微调但不宜照搬。个人杠杆利率往往高于机构，且可转债等工具门槛较高。建议使用分批定投+冷钱包降低波动风险，同时保持现金流安全垫。
结语：高位新章，为比特币定价逻辑再划一条上行通道
MicroStrategy此次买入不仅让市场见证了“企业级多头”火力，更在认知层面为比特币树立了新的价值基准线。从“风险资产”到“通胀对冲品”，再到“国家战略储备”，每次头部玩家的加码，都逐步抬高比特币的全球心理价位。对于投资者而言，“理解逻辑”远比“追随价格”更具长期意义；而2025年的开局，已为下一轮主升浪埋下伏笔。