交易概览：从“轻资产”到“重运营”的关键一步
Marathon Digital Holdings（纳斯达克：MARA）宣布已与Generate Capital子公司签署最终购买协议，以1.786亿美元现金收购位于德克萨斯州格兰伯里（Granbury）与内布拉斯加州卡尼（Kearney）的两座在运比特币矿场，总计390兆瓦电力容量。完成交割后，Marathon将首次拥有100%自持矿场，其全球矿机规模从现有584兆瓦直接扩增56%至910兆瓦。
关键词速览
– 比特币挖矿成本 | 电力容量 | 减半行情 | 算力扩张 | 绿色能源 | 矿场自营 | 41000美元/兆瓦
新资产拼图：容量、空间与执行力
- 21%即装即用空间：82兆瓦空置容量可于2024年1月起部署Marathon现有7 exahash新订单的首批矿机。
- 63%远期潜力：244兆瓦现由第三方托管客户占用，按协议在客户逐步搬离后，将为Marathon带来额外增幅路径。
- 16%立即可优化：64兆瓦已由Marathon托管，将通过能源对冲等手段降低单位比特币挖矿成本约30%。
据此，公司给出18–24个月内把总运营算力提升至约50 exahash的路线图——几乎较当前翻倍。
管理层的两套算盘：成本压缩＋资产负债表升级
Fred Thiel（董事长兼CEO）称，过去一年Marathon已在“垂直整合”上持续投入：“买下两座自持站点，标志着我们从托管为主转向自控能源、算力与成本。下一步可在电价波动中游刃有余。”
CFO Salman Khan则强调财务弹性：过去一年通过囤币、降杠杆、增现金，公司已把资产负债表打理至“不举债、不增发”即可快速成交。该交易“立即增厚每股比特币产量”，并为即将到来的第四次减半提前储备底牌。
绿色能源标签双赢
Generate Capital表示，在将矿场售出后，可将回收的1.79亿美元再次注入可再生能源数据中心的开发与绿色科技孵化；Marathon则继续沿用两地现有的低碳能源结构，守住“北美可持续算力标杆”的人设。
FAQ：关于这次收购，你一定想知道的5件事
Q1：390兆瓦=多少台矿机？
A1：按最新S21等高能效机型计算，每兆瓦约可部署1,200–1,400台，折合总装机量50万台上下，对应近20 exahash算力敞口。
Q2：为什么说成本能降30%？
A2：当前托管模式下需向运营商支付每千瓦时约0.055–0.065美元电价，加上管理溢价；自主运营后，通过就地采购、长期合约与能源对冲，预计可压至0.04美元区间。
Q3：交易交割会不会流产？
A3：协议仅受常规交割条件约束，首季2024即可关账；Marathon账面现金足以覆盖全款，无需外部融资。
Q4：接下来还有收购计划吗？
A4：高管在路演中透露“持续扫描北美及中东的成熟站点”，但并购窗口将受减半临近的电网扩容窗口期影响，动作越快溢价越低。
Q5：小散能否也来分一杯羹？
A5：👉 点击了解如何“云挖矿”低门槛抢占减半红利，用交易所托管模式亦能曲线参与。
一切为了减半：Marathon的马拉松哲学
行业共识是，2024年4月区块奖励从6.25枚降至3.125枚后，盈亏线电价将抬升至0.045美元以上。提前锁定910兆瓦可控能源，用当下0.04美元甚至更低的低成本铸币，等同于把未来两年内的“裸跑选手”设计成“装甲骑士”。在哈希难度指数级增长的竞赛里，Marathon正用重资产换取时间差，跑赢的不止是机器，更是行业洗牌。