从创业加速器到全球顶级加密货币交易平台，Coinbase Ventures 在过去六年中把「推动开放金融系统」的口号变成了 400 余家公司的真实成长。本文以 2024 年 9 月最新披露数据为切入口，带你逐项拆解其投资关键词，领略一个投资团队和整个加密生态共成长的样本。
三分钟速览：Coinbase Ventures 是怎样的一家基金？
- 成立时间：2018 年
- 首笔投资：DeFi 借贷协议 Compound（2018 年 5 月）
- 投资阶段：天使轮到 A 轮为主，偶尔参与战略轮
- 核心策略：「全光谱扫描」——既投竞争对手，也投与自身业务八竿子打不着的赛道，只要项目能放大整体加密用户基数、沉淀链上数据或提升开发者生产力。
- 独特底线：不争夺董事席位，保持较轻的投后管理，可与任何风投机构共同领投。
正是因为以上定位，Coinbase Ventures 的 2024 投资清单几乎可以作为 加密生态风向标：几乎每一项技术热点都能在其中找到映射。
决策大脑：三位关键人物
Brian Armstrong
身份：Coinbase CEO、联合创始人
角色：战略定调者
关键词：愿景驱动、长期主义
在把 Coinbase 打造为千亿美元市值公司后，Armstrong 将同样思维迁移到 Coinbase Ventures：鼓励对“任何能促进开放系统繁荣”的项目下重注——即便该项目与 Coinbase 交易所构成替代关系。
Emily Choi
身份：Coinbase Global 总裁
角色：生态整合官
关键词：并购、桥接 Web2-Web3
曾主导 LinkedIn 收购案的 Choi 将 资源整合、人才引进 带入加密赛道，她最感兴趣的提问永远是「当项目用户过亿时，如何与 Web2 打通？」——这视角决定了基金对「抽象层」型项目（Socket, Yoz）的偏爱。
Shan Aggarwal
身份：投资与并购总监
角色：一线 radar
关键词：deal sourcing、尽调模型
5 年签下 300 余笔交易的经验，让他在高压节奏中建立了一套“四维打分”：赛道空间（30%）、技术护城河（25%）、创始团队（25%）、社区活性（20%）。Aggarwal 认为当社区分低于 7/10 时，即便技术再炫也不会开出 term sheet。
2024 年赛道拆解：有了这张清单，你就是行情雷达
我们将 40+ 项目按五大技术关键词分组，方便你一键收藏。
1. DeFi（24 项）
- EigenLayer：首个以太坊再质押协议，让 ETH 二次生息成行业叙事
- Rocket Pool：0.01 ETH 即可参与的 Eth2 质押平台
- Maverick Protocol：新 AMM 定价机制，LP 收益率提升 40% 的实测数据耀眼
- Connext：EVM 链间极速桥梁，被 L2 Summer 用户封为“跨链 Wormhole Killer”
- Credora：ZK 零知识证明驱动的实时信用评分，为无抵押借贷打破天花板
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2. 基础设施（7 项）
- Obol Labs：分布式验证网络保证以太坊去中心化“长在代码里”
- zkLink：把碎片化的多链流动性端到端秒级合并，钱包只需一次签名
- Chaos Labs：自动化风险管理 SaaS，已被 Aave、dYdX 引入生产环境
3. 数据与工具（4 项）
- PYOR：用机构级数据终端降低买方进入 Web3 的摩擦
- AwesomeQA：Discord 与 Telegram 的 AI 客服标杆，运营人手省一半
4. NFT / 游戏 / 元宇宙（4 项）
- Avalon：「元宇宙版 Roblox」，创作者分成模式已让千人实现全职收入
- Legions and Legends：RPG 链游引入“可升级 NFT”，角色等级与资产收益绑定
5. 稳定币与支付（2 项）
- Mountain USDM：首个在美国财政部备案的生息稳定币，利息每日自动复投
- MSafe：面向 Aptos、Sui 的多签企业钱包，半年累计锁仓 5 亿美元
典型案例剖析：EigenLayer 如何在 90 天内从 0 到 20 亿美元 TVL？
2024 年 2 月，EigenLayer 主网首次开放；Coinbase Ventures 以战略轮 500 万美元“抢位”。
核心打法分三步：
- 技术护城河：首创「restaking」概念，一条消息把 stETH 质押安全共享给 10+ 新协议。
- 生态激励：代币空投 + 质押积分双重驱动，矿工迁移无摩擦。
- 合规钩子：借助 Coinbase Prime 托管方案，吸引大型基金放心将 8-9 位数资产一键存入。
TVL 飙升 → 社区指数暴涨 → 再上二级交易所，Eigen 走出了一条教科书级别的飞轮。
Shan Aggarwal 事后复盘时仅说一句：「如果你能把安全层变成乐高积木，市场终究会奖励你。」
投资者最想知道的 5 个核心问题
Q1: Coinbase Ventures 的资产管理规模到底多大？
截至 2024 年 10 月，所投项目总市值约 7,590 亿美元，但其中大部分为 权益标记（Token Warrant） 未完全解锁；真实可支配基金体量估测 20–25 亿美元。
Q2: 跟踪其 Portfolio 能不能跑赢大盘？
回溯数据：COMP、DODO、LDO 自 2021 年初至历史最高点分别斩获 570%、3400%、960%。但需注意，2022–2023 年也有不少项目在熊市跌破发行价 90%。结论：有阿尔法，但要用“赛马”思维分散建仓。
Q3: 如何判断一个新项目是否已被 Coinbase Ventures 锁定？
查链上 VC 标记（@lookonchain、@nansen_ai）、Follow Shan Aggarwal 的推特列表、观察 Coinbase Cloud RPC 是否已支持该链——这三条线索几乎百发百中。
Q4: 2024 年的增量赛道在哪里？
Aggarwal 在最新访谈中给出 5 个字：稳定币、RWA、再质押、零知识、模块化 DA。如果你是开发者，以上任一关键词都能为你赢得 VC 开门见山的提问时间。
Q5: 普通用户如何合规参与？
结语：向未来下注的人永远年轻
Coinbase Ventures 不是简单的「撒钱机器」，而是一台持续运转的行业发动机。它用资本把技术实验、经济激励与全球开发者牢牢黏在一起，形成无人可以关停的游牧式创新部落。
下一次链上热潮会在哪个角落爆发？答案或许已藏在上述 40+ 项目中的某一个安静的 commit 中。