稳定币不仅重塑了数字支付，也把传统金融巨头推向前端。随着监管落地、交易量激增，如何透过交易所公开市场的股票拥抱这一趋势？本文梳理 Circle、Coinbase、PayPal、Robinhood 与 Fiserv 等 5 只最受机构关注的稳定币相关股票，拆解它们的盈利模式、增长动能，并解答热门疑惑。
1. Circle：稳定币“老大哥”晋级上市公司
- 核心业务：USDC 发行、区块链国库服务、跨境结算
- 美股代码：CRCL
- 市值：630 亿美元（2025.6）
- 关键词融入：Circle 稳定币、USDC 市值、稳定币股票龙头、2025 美国稳定币法案
Circle 是 USDC 的唯一官方发行方。IPO 之后 12 个交易日里，市值便超越稳定币现流通面额，显示投资者对其远景的高溢价预期。随着美国法案明确监管框架、BlackRock 等寡头共同背书，USDC 有望在链上国债融资、企业工资结算等高阶场景大展拳脚。
2. Coinbase：坐拥 USDC“印钞机”的交易大所
- 美股代码：COIN
- 市值：840 亿美元（2025.6）
- 稳定币关联：USDC 联发行方、托管大额 USDC 赚利息、在交易对中占据核心
每 1 美元 USDC 背后都站着 Coinbase。公司不仅捕获二级市场流动性费用，还把客户闲置稳定币滚入高评级短期票据赚利差。若下一轮牛市来临，稳定币交易量放大将直接带动 COIN 佣金收入与 USDC 利差双增长。
3. PayPal：支付帝国版 PYUSD
- 美股代码：PYPL
- 市值：700 亿美元
- 关键词植入：PayPal PYUSD、Web3 数字美元、消费者侧区块链支付
PYUSD 依托 4 亿级用户钱包，天然具备“无感支付”入口。若对比传统信用卡 1.5%–2% 的环节抽成，PYUSD on-chain 转账费用几近为零，商户结算 T+0。考虑到 PayPal 已在 Shopify、eBay、Etsy 等平台集成，PYUSD 极可能率先打通线上跨境小额支付盲区。
4. Robinhood：借 Bitstamp 抢占欧洲合规通道
- 美股代码：HOOD
- 并购：2 亿美元收购 Bitstamp（2025 年 6 月完成）
- 关键词联动：零售投资者友好、稳定币现货交易、养老金账户买 USDC
Bitstamp 在欧洲拥有 50 多张合规牌照，使 Robinhood 可直接为大西洋两岸用户提供稳定币现货 + 现货法币出金的一站式体验。若把传统美股用户的庞大流量转化为加密增量，HOOD 可从新增手续费与稳定币差价中双重得利。此外，公司计划把 Bitstamp 钱包并入 Robinhood 应用，桌面与移动端一键即可购 USDC。
5. Fiserv：传统支付巨头的链上迁移
- 美股代码：FISV
- 市值：960 亿美元
- 关键词扩展：金融科技基建、实时链上结算、对公端稳定币发行
Fiserv 日均清算金额相当于全球 GDP 的约 4%，现在开始为 1.2 万家金融机构提供基于即将发行的美元稳定币的实时跨境结算网络。一旦银行侧采用分布式账本做日终清算，FISV 业务费将从 T+2 延迟模式转型成即时收费，成本剪刀差落地即利润红利。
常见问题 FAQ
1. 什么是“稳定币股票”？
稳定币股票指持有与稳定币发行、支付整合或链上结算相关业务的上市公司股权。与直接买入 USDC 等代币不同，股票可提供上涨收益、分红及合规托管，适合已开通美股通道的传统投资者。
2. 稳定币股票和稳定币的风险区别？
- 稳定币：主要风险在于脱锚、托管方破产。
- 稳定币股票：受市场竞争、监管变化、企业基本面驱动，波动性显著大于稳定币本身，但也能分享到行业成长溢价。
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3. 目前投资敞口中，如何分配稳定币与稳定币股票？
机构模型常见比例：20% 现金 USDC 做底仓 + 80% 在 CRCL、COIN、PYPL 等股票中分仓。这样既能享受波动红利，又用 USDC 留足补仓子弹。需注意根据央行利率、链上新协议收益动态再平衡。
4. 监管会对这些股票造成沉重打击吗？
2025 年《美国联邦稳定币法案》实质上是“准入+透明”特色监管，既要储备金 1:1，也要通过例行审计。头部公司基本提前达标，合规反而成为护城河，中小同业则面临出清。
5. 稳定币还能分叉出现新玩家吗？
技术上容易，但金融牌照与真实储备是硬门槛。现有发行方与交易所深度绑定，新入局者若想成功，必须在高流动场景与低费率体验上双杀对手，落地概率有限。
结语：数字美元红利下的投资新范式
稳定币正从“替代品”进阶为“基础设施”，而股票是零门槛分享成长红利的最佳工具。Circle、Coinbase、PayPal、Robinhood、Fiserv 都已在各自赛道提前落子，靠牌照、流量或技术壁垒摘得先机。若你看好数字美元全球化周期，不妨将这些“稳定币概念”美股纳入长期自选，结合链上收益率与美储政策周期做动态再平衡，锁死趋势收益的最大敞口。