一文读懂 Ondo ($ONDO)：DeFi 新基建如何打通传统金融

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什么是 Ondo ($ONDO)？

Ondo ($ONDO) 是由 **Ondo Finance** 于 2021 年推出的治理代币，定位是连接 **传统金融 (TradFi)** 与 **去中心化金融 (DeFi)** 的桥梁。Ondo 的核心使命是 **代币化现实世界资产 (RWA)**，把美国短期国债、货币基金、优质债券等经过 KYC/AML 审核的金融产品，分解成可自由流通的链上资产，让全球用户都能低门槛享受机构级回报。$ONDO 代币则通过 Ondo DAO 负责协议升级、收益分配与跨生态治理（如 Flux Finance 借贷市场）。

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Ondo 如何运作？

两大业务板块

  1. 资产管理
    设计并维护如 USDY、OUSG、OMMF 等链上基金。

    • USDY 追踪短期美债 + 银行活期存款，为散户提供 5 % 左右年化，实现 破产隔离 & 每日第三方托管报告。
    • OUSG 对标超短期美债 ETF，自 2024 年 3 月起迁移至 BlackRock BUIDL 基金，同步推出 rOUSG，每日通过增发代币分配收益。

  2. 技术协议层

    • 基于 以太坊主网 + Solana + Polygon 多链部署，兼容高速低 Gas。
    • Flux Finance 由 Ondo 团队在原 Compound V2 上改造成的 “许可型借贷池”，允许 USDC 等开放资产与 OUSG 等“限售”资产混合作抵押，实现合规的链上杠杆与流动性管理。

运行机制

所有代币化资产底层均为 以太坊智能合约托管，通过链下托管行持有国债，确保 透明不可篡改。收益来源清晰可查，降低了传统金融黑箱操作风险。

Ondo 的核心功能与卖点

1. 代币化 RWA

2. 多档风险选项

3. 去中心化借贷

在 Flux Finance 使用 USDY/OUSG 抵押，借出 USDC/DAI，利率随链上供需实时浮动，兼具 合规权限管理——钱包需通过 KYC 才能与限售资产交互。

4. 通证治理

持有 $ONDO 即可在 Ondo DAO 发起或投票治理提案，决定治理费费率、新资产品类、跨链部署优先级等。

5. 合规 & 安全

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Ondo 走红背后的三大驱动因素

  1. RWA 赛道爆发：美债收益率高企，链上生息资产需求激增，RWA 成为牛市的叙事主轴。
  2. 产品直击痛点：传统货币基金起购门槛高、结算慢；Ondo 将起购额降至 100 美元，支持 T+0 赎回。
  3. 顶级合作背书：BlackRock、Mantle、Mastercard 等先后与 Ondo 技术合作，增强品牌信任。

潜在风险与挑战

未来展望：传统金融如何在链上重生？

未来 3–5 年，RWA 市场将复合增长 70 % 以上，Ondo 明确三大策略：

  1. 资产多元化：逐步引入欧洲政府债、黄金 ETF、投资级公司债等，让风险对冲更充分。
  2. 全链扩张：计划于 2025 年前完成 Arbitrum、Optimism、BNB Chain 部署，Gas 成本再降 30 %。
  3. 机构白标解决方案：向银行、券商输出 Ondo 技术模组，低成本将其资产链改，实现收入分成。

只要能在 合规成本与创新效率 之间持续平衡，Ondo 有潜力成为全球最大的链上国债与货币基金托管网络，重新定义“稳健收益”的场景与人群。

常见问题 (FAQ)

Q1：USDY 与 USDC 有什么区别？
A1：USDC 是法币储备稳定币，收益为零；USDY 背后是短期美债，年化 5 % 左右，并可通过 DeFi 组合放大策略杠杆。

Q2：初次使用需要哪些步骤？
A2：先完成 邮箱 + 证件 KYC →钱包地址白名单→存入 USDC/USDY→自由参与治理或借贷，全在 10 分钟内完成。

Q3：如何领取 rOUSG 的每日收益？
A3：只需将 rOUSG 存放在链上钱包，智能合约 每日 14:00 UTC 自动增发对应收益，无 Gas，可一键复投。

Q4：$ONDO 代币有什么用？
A4：除治理投票权重外，将来还将用于 协议手续费折扣、白名单优先认购 及 收益加速池，长期价值随着 AUM 提升。

Q5：链上国债产品是否保本？
A5：默认为债券级别信用风险，美债违约概率极低，但仍需留意 市场价格短期折价，赎回仍以代币净值为准。

Q6：Flux Finance 的清算机制如何触发？
A6：当抵押品价值低于 清算阈值（85 % LTV） 时，系统启动清算拍卖，清算者可获 3 % 折扣，保证资金池安全。